新安股份：维持“推荐”投资评级

　　公司的主营产品为以草甘膦为主的高效低毒农药、有机硅新材料及下游产品。在公司以有机硅单体、硅油、硅橡胶、硅树脂为主的有机硅新材料产品中，合成技术水平居国内行业前列。公司拥有比较完整的有机硅上下游产业链和独特的有机硅－草甘膦联产的“氯循环”工艺，实现了氯资源的循环利用，可以提供有机硅所需的另一种主要原料氯甲烷，并由此得以凭借成本优势在有机硅行业竞争中处于有利地位，

　　公司目前有机硅单体产能为9万吨/年。

另外，公司还与迈图集团新加坡公司共同出资在浙江省建德市下涯镇设立合资公司，建设年产10万吨有机硅单体项目，并同时引进迈图集团先进技术。该项目预计将于09年二季度投产，届时公司有机硅单体的产能将达到19万吨。此外，通过与国际有机硅巨头“迈图”合作，公司在单体生产工艺水平上也已经走在了国内同行的前列，从而在国内有机硅下游产品需求旺盛、品种繁多的市场中抢占了先机。

　　公司有机硅和草甘膦产能持续扩大，草甘膦未来价格有望维持高位运行，而有机硅项目与迈图的合作也仅仅是一个开始。我们看好新安股份未来的长期发展，保守预测公司08、09年的EPS将分别为3.437元和3.934元，维持“推荐”的投资评级。

　　

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