天相投顾：数据显示地产银行板块估值优势明显

　　以5月29日收盘价计算，沪深两市全部A股总股本加权滚动市盈率为25.91倍，较07年9月底的51.79倍刚好下降了一半，同期沪深300指数样本市盈率降幅为46.8%，目前总股本加权滚动市盈是25.18倍。

去年10月份最高点以来，伴随着指数下跌和上市公司业绩增长，各行业估值均大幅下降，其中通信、房地产、化工、机械、银行等行业降幅超过50%，电力、煤炭、钢铁降幅较小，均在30%左右。我们根据以往的数据，从市盈率绝对数值、相对大盘比值以及业绩增长三个方面来看一下部分行业的估值状况。数据显示，地产、银行板块估值优势逐渐显现，而煤炭、电力、钢铁等板块估值水平仍较历史偏高。房地产板块02年以来市盈率最低时是在05年的6、7月份，当时市盈率处在30-31倍之间，目前房地产板块的市盈率为33.88倍，较05年二季度最低点已较为接，从相对大盘PE 比值看，目前是1.31，已经低于05年最低时的1.5，处在历史极低水平。银行板块目前市盈率是17.30倍，05年10月份最低时是15.11倍，但是相对大盘比值当时是0.74，比现在的0.67为高，因为03年之前上市银行数量很少，规模也偏小，所以当时的估值并不具有代表性，如果从03年以后来对比分析，银行板块相对大盘PE比值目前已处于历史最低位置。

　　□ 王巍峰　 天相投顾

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