5月房价创17年最大跌幅英国经济直面衰退风险

　　天意

　　自次贷危机以来，英国各界一直对房价下跌心存担忧，终于，这种担忧变成了现实。全英房屋抵押贷款协会（NBS）近日公布，英国5月平均房价比4月下跌2.5%，达到约17.36万英镑 (约等于34.4万美元)，创下1991年开始统计以来的最大跌幅，同比衰退4.4%。

　　数据公布后，英国市场上弥漫着一股悲观气氛。英国央行英格兰银行总裁默文?金预测，房地产价格可能进一步下跌，英国经济已有衰退的风险。

　　一贷难求

　　早在今年4月第一周英国房价创3年最大跌幅时，英国建筑家协会首席经济学家费奥诺拉?厄尔利就称，这一波房价下跌，是由房屋买卖成交量下跌造成的，而成交量下跌的原因是：首次购房者需求下降、贷款利率升高，以及放贷标准收紧。

　　其实，这三个因素中，后两者才是最根本的，因为这意味着多数购房者无法从市场上得到利率合适的按揭贷款，自然也就无法进行购房交易。根据英格兰银行4月29日公布的数据，3月份全英国批准发放的按揭贷款一共只有6.4万份，同比下跌11%，已经接近了上一次英国楼市大衰退(1992年第四季度)时的水平，与2006年11月的巅峰水平相比，跌幅将近一半。在这样的严峻形势下，不乏有买卖双方已经达成协议，却因买方无法从银行获得贷款，致使交易不得不作罢的例子。

　　说到底，还是次贷危机惹的祸。目前，英国资金市场的流动性仍未缓解，银行同业拆借利率仍远高于英格兰银行的基准利率，这大大抬高了银行的放贷成本，迫使银行将这部分成本转嫁到消费者，也即贷款人身上。过去几个月来，虽然英格兰银行连续降息，英国主要贷款银行却不断调高贷款利率，同时提高首付比率，不少贷款人怨声载道，连英国财政大臣达林都出面调停，呼吁银行将基准利率下调的“好处”与贷款人共享。

　　负资产担忧

　　中国消费者是通过上世纪90年代的亚洲金融风暴见识到负资产“威力”的。现在，同样的话题也成了英国公众的焦点。当房价下跌成为现实后，负资产问题也就随之而来：究竟有多少人会陷入这样的境地？

　　英国《金融时报》最近就这个问题进行了一次测算，并为公众提供了一些基础数据。该报称，如果房价下跌10%，那么全英国会有35万名房主陷入负资产境地，占英国房主总数的2.8%左右；房价下跌15%，则会有5%的家庭陷入负资产，这比上世纪80年代末、90年代初的那次负资产危机要好得多。《金融时报》据此认为，不必过于担心负资产问题。

　　投资银行高盛对此表示赞同。高盛的一位分析师说：“如果（上世纪）90年代初时，12%的房价跌幅让7%的家庭陷入负资产境地，那么现在需要让房价下跌20%，才能造成同样结果，而我认为这不太可能。”

　　对许多全力还贷的房主来说，负资产问题还不如房屋被银行收回那样迫在眉睫。贷款利率的提高，使不少房主每月的还款额也相应提高，这对本就不善存钱的英国人来说无疑是雪上加霜。有研究机构预测，今年英国将会有3.3万幢房屋被银行收回，比去年增加23%。

　　拖累经济增长

　　与深陷次贷危机的美国一样，房价的不断走低也对英国宏观经济产生了实实在在的影响。英国国家统计局发布的数据显示，今年第一季度英国的GDP增长率只有0.4%，为3年来最低。

　　人们普遍认为，虽然影响宏观经济的因素有许多，比如过去半年来高涨的油价、粮价和能源价格，但房价的下跌对民众消费信心和能力的打击幅度最大，拖累GDP的增长不足为奇。

　　这方面，表现得最为明显的是零售业。据英国工业联合会(CBI)的数据，52%的零售商发现他们4月份的销量比去年同期有所降低。尽管CBI认为，这与今年糟糕的天气和复活节假期提前到了3月有关，但消费者对未来信心不足，从而决定减少消费却是不争的事实。毕竟，包括房价在内的所有商品都在涨价，消费者怎么敢像从前那样大手大脚地花钱？