大盘震荡筑底，继续关注量能的变化

机构：广州博信

由于受到3G、煤炭、新能源等多个热点板块大幅下挫的影响下，周三大盘出现了一定幅度的回调，但目前股指震荡筑底格局并未改变，建议投资者在控制好仓位的条件下可逢低关注金融、地产等低估值的品种。

消息面上，商务部昨天公布，上周（5月26日至6月1日）我国36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，连续八周呈回落态势。至此，我国农产品价格5月份环比下降3.2%。数据显示，58种主要农产品中，价格周环比下跌的有27种，占46.55%；持平的有7种，占12.07%；上涨的有24种，占41.38%。其中，蔬菜价格继续回落，跌幅为8.2%；食用油价格微幅下调；粮食价格持平；肉类价格止跌反弹，猪肉批发价格上涨0.1%，结束连续五周的下跌走势，牛羊肉批发价格均上涨0.2%。国内1-4月CPI增速的高企，其中关键就是食品价格的不断上涨，而这些因素都是具有季节性的，而纵观5月份农产品价格，蔬菜、水果为下跌主力，肉类略有下跌，粮食稳中略升，这是由于进入春夏时节，蔬菜水果相继进入成熟期、供给相应增加的缘故。因此，我们预计下周四所公布的5月CPI增速有望回落到8%以下，这为A股市场6月的反弹提供了有利的条件。

热点方面，今日国金证券、海通证券等券商股逆势红盘，可见机构资金对该板块一直保持着高度关注的状态。其实，近期券商板块的集体走强不但有利好的因素，而且也有着深刻的背景，08年3月21日证监会发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，这意味着创业板推出步伐在加快，而创业板的推出将为券商承销、顾问等带来新的业务机会，也为券商PE业务提供了新的退出渠道。同时，券商股经过持续的大幅调整，目前的市净率水平已经大幅下降，按照当前的股价，上市券商08年的PB多数在10倍以内，且大部分集中在4-6倍，龙头券商中信证券已经降为3倍PB，接近国外券商估值水平。因此，我们认为，在经过大幅下跌之后的券商板块已经具有较高的参与价值。

技术面上，周三大盘震荡调整，其中做空能量来自于3G、煤炭、新能源等多个热点板块，而成交量也较昨日有所萎缩。我们认为，3G板块连续两天的大幅下挫，对市场人气影响较大，但由于近期介入该板块的资金多为游资，因此影响面并不广。不过，今日煤炭板块由于受到山西电煤限价的消息影响，出现了整体回调，这对前期部分做多的基金影响不?R蛭???菹允荆??诓簧倩?鸫蠓?槿朊禾堪蹇椋?M?芟硎苊杭鄢中?险撬??吹睦?笤鲋担??藜巯?⒌墓?迹?峒?笙薅鹊囊种屏撕笮?杭鄣慕?徊缴险牵?庥胫?暗母痔?上嗟崩嗨疲?还?捎诿禾孔魑?恢种匾?淖试雌泛笫腥匀恢档每春玫摹；氐酱笈蹋?壳按?线上看，短期的整理平台已有破位的迹象，但市场筑底的基本面并没有改变，因此建议投资者目前不应产生悲观情绪，耐心等待机会的来临才是最好的策略。

***风险警示：

随着股市波动的加剧，对于投资者的风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

（广州博信）