油价的困境

　　美元走势正在刺激国际油价上窜下跳。上周四，欧洲央行表示可能加息导致美元对欧元汇率下挫，国际油价创下每桶139.12美元最新记录。这导致越来越多的声音公开指向美国，俄罗斯总统梅德韦杰夫6月7日表示，美国侵略性的金融政策给世界经济带来麻烦；中国驻世贸组织大使孙振宇说，中方关注美元持续贬值，敦促美国迅速采取针对性的行动，稳定美元汇价。

　　与已经完成经济转型的发达国家相比，能源在新兴市场国家的生产和生活成本中的比重都要高于发达国家。日本和西欧国家的石油消费弹性系数(石油消费增长率/GDP增长率)不超过0.2，美国则为0.3左右，而中国一直超过1，即石油消费的增长比GDP的增长还要快。因此说，发达国家承受高油价的能力比较高，但高油价是打击新兴工业国家的“一把利剑”，而这些国家由于金融体系和经济结构都存在不同程度的问题，往往会最早因通胀诱发危机。

　　作为世界制造业大国，中国不仅是生产依赖石油，日益繁荣的城市生活也增加了石油消费，中国石油消费量在过去几年迅速成为世界第二。石油价格管制政策可能还将持续，国家发改委副主任张国宝７日表示，“当前正值国际石油价格出现飙升的时期，如果快速推进成品油价格也与国际接轨，必将对农业等产业产生巨大影响，因此暂缓成品油价格改革有利于稳定社会经济。”

　　自去年7月以来，由农产品价格推动的中国通胀水平持续走高，今年4月CPI达到8.5%。如果放开油价将推动新一轮通胀高潮，并对中国农业生产影响较大，尤其是提高了化肥、农药、收割、运输等成本，粮价若不随之上涨则可能引发抛荒危机，为明年的物价埋下“炸弹”。但是，燃油补贴也要付出巨大的财政代价，印尼、马来西亚、菲律宾等已放开燃油价格，印度在上周削减了燃油补贴，将汽油和柴油价格提高了10%左右，毫无疑问，这将面临更大的通胀危机。

　　对于中国而言，真正的麻烦来自（能源等成本低导致的）具有竞争力的出口带来大量贸易顺差以及货币升值压力，加剧货币供应过多制造的通胀，并吸引热钱大规模流入。中国得同时迎接通胀、热钱和经济衰退三个相互矛盾的挑战，价格管制能否在全球经济回调前成功的坚持住并保持经济的稳定，这需要运气和代价。

　　中国能源价格远低于国际水平，也会变相补贴西方消费者，增加了他们应对高油价的能力，为全球石油需求减少提供了缓冲。因此，虽然美元贬值已经成为投机者操纵油价的主要原因，但只有中、印等新兴市场因为紧缩出现石油消费明显下降（也就是GDP增速下滑），才可能动摇投机商撤离石油期货市场。

　　对于中国来说，人民币升值可以降低石油进口价格，但将导致美元贬值从而推高国际油价；放开油价用价格杠杆降低需求，但这会产生不可收拾的通胀。各国政治家采取一致的行动打击油价，这显然需要漫长的时间。中国在等待和坚持的过程中，可以考虑临时性的限制消费政策，比如全国范围内对家用汽车的单双号限行。2007年底，中国私人轿车拥有量为1522万辆，虽然限行可能遭受非议，但可以立竿见影。