山推股份:工程机械行业龙头，回稳反弹

机构：九鼎德盛
公司主营业务为以推土机、配件为主的工业产品和以挖掘机为主的商业产品的生产和销售。推土机属于铲土运输机械，主要用于道路建筑施工和大型土方施工现场，公路和铁路建设是推土机需求增长的主要推动力。

“山推”注册商标被认定为驰名商标。同时，公司还积极拓展海外市?T谧龃蠊?谑谐〉耐?保????睾M馐谐 I酵圃诔隹诜矫嬉丫???嗄昃庸?谕?蛋袷祝?嘉夜?仆粱?隹谧芰康?0%以上，产品已覆盖60多个国家和地区。公司产品系列齐全，技术成熟，价格只相当于国外同类产品的40-50%，成为发展中国家和地区市场上最重要的生产商之一。国家加大基础设施建设的力度的行业背景下，对机械制造行业提供良好的发展机遇。国内道路建筑工程和大型基础设施建设对于推土机的需求，以及出口的持续高速增长，保证了推土机的旺盛需求，预计该行业未来几年的增长率将保持在15-20%。公司2008年4月29日公告，预计2008年1?6 月份净利润将比上年增长50%?100%。

公司积极进军偶合器市?9?颐禾堪踩?嗖炀窒蛏酵乒煞莅浞⒘擞善笠底灾骺?⒌拿嚎笥靡毫ε己掀鳌安?钒踩?曛局な椤保?獗曛咀拧吧酵婆啤辈?坊竦昧私??苯稹⒖笊交?敌幸档耐ㄐ兄ぃ?酵瞥晌??诠こ袒?敌幸凳准医??己掀魇谐〉墓?荆?貌?方?纬晒?拘碌睦?笤龀さ恪4送猓??居涤辛?0000套履带的生产能力，目前总产量已经超过6000套，其中1/3为公司当年生产的推土机配套，其余2/3外销，该部分的销售收入超过1.2亿元。推土机在使用3－4年之后就要更换一次履带，按照国内推土机约7万台的存量，每年1/4的设备需要更新履带，则每年推土机履带的需求量为18000套以上。预计履带总成销售收入将会保持25%左右的增长。

二级市场上，公司基本面良好，业绩稳定增长，在良好基本面的支撑下，该股股性非常活跃，得到了以基金为首的主力机构的关注。2008年一季报披露，前十大流通股东均为机构投资者，合计持有12192万股，占流通盘的20.40%，股东人数减少约6%，筹码有所集中。短线在顺势连续下挫后，已完全回补了前期的降税缺口后，盘中量能温和放大，周四该股日K线收出一根探底小阳线，显示做空动能已明显释放，后市有望酝酿超跌反弹行情，建议关注。（朱慧玲）

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