专家分析认为,经过前期的大幅下挫之后,地产股估值水平迅速下降。但与部分板块的快速反弹所不同,地产板块的走势相对比较沉重,股价反弹力度有限,风险并未完全有效释放。但从地产股的年报和季报业绩来看,其盈利水平仍然排在各个行业前列,加之近期估值已接近底部区域,地产股仍值得投资者积极关注。
受国家宏观调控的影响较大的地产股,每当出现持续的低迷,也意味着其风险正有效地得到逐步释放,目前地产股处于底部区域,其投资价值有所显现。据证券之星对93家地产类上市公司的统计,今年截止6月10日,平均每股收盘价9.796元,季涨跌幅-28%。其中,
万科A,每股收盘价17.7元,季涨跌幅-19.73%;
金融街,8.69元,-24.94%;
万通地产13.81元,-30.79%;
招商地产,17.49元,-40.25%;
金地集团,10.31元,-43.58%;
陆家嘴,14.88元,-44.66%;
保利地产,15.94元,-47.73%。经过持续多轮的杀跌,不少地产股的跌幅都超过了30%-60%以上,因此技术上也有强烈反弹的要求,但第二季度的反弹可能低于预期。
另一方面,目前资本市场融资对房地产企业的融资有所松动,利于缓解房地产企业的资金压力。如万科、保利地产等都曾公告发行公司债券,并获得证监会有条件通过。这表明管理层对房地产行业的大额融资开发放开,对其他有融资需求的房地产公司,具有一定的借鉴作用。又随房地产企业IPO重新开闸,近期杭州房地产龙头企业
滨江集团IPO后,成功登陆A股市场。其他的融资方式也在地产类公司中积极演绎,如近期鹏润控股以非公开发行股票和资产购买将以
中关村的平台实现上市,等等。
业内认为,地产股前景乐观的原动力在于资产重估,而在巨额贸易顺差没有显著缩小前,国内资产重估的压力,决定了地产股将始终具备投资价值。那些有融资渠道、企业经营稳健的上市公司可能因此获得更多机会。然而,面临信贷资金紧缩,资本市场融资缓慢等,房地产市场还是未改目前的弱势。伴随而来的是,全国房价上涨势头放缓,成交量的萎缩,深圳等珠三角城市房价下跌的趋势仍在继续。有专家认为,目前房价没有调整的城市都将会调整,这个调整将会发生在今年第三季度或第四季度。
相对于销售存货,房地产企业2008年的销售速度似乎开始放缓。有研究报告显示,虽然全年的时间已过了三分之一,但是业内的14家领军企业,截至4月底,各大开发商实现2008年的合同销售任务的平均比例仅在18%-19%。其中,万科4月共销售48.2万平米,实现销售金额43.2亿元,同比增长39.3%和73.5%。就销售数据而言,万科4月销售情况虽然同比有较大增长,但比3月销售数据增长幅度小,而1-4月仅完成2008年销售额的17%。因此,万科未来住宅销售前景也不容过分乐观。其他表现较好还有,中国海外、富力地产、绿城房产、雅居乐地产等,至5月中旬,完成了全年销售任务的25%以上。
不过,与2006年、2007年前5个月全国房地产销量平均占全年房地产销售额和销售面积的28%-29%相比,今年前5月平均完成全年销售任务的19%,两者的落差较大。友邦华泰基金公司研究总监张净认为,2008年开工面积高峰达11.16亿平方米,预计2009年后将大幅回落。对住房的高增长需求,将朝平稳增长发展。未来80后的25-34岁人口,将比30-39岁人口数量下降30%,刚性需求出现缺口。由此,人口断层将降温我国的地产业。
专家建议,在目前大势不明朗的情况下,首先看公司的基本面和估值,操作上可选目前处于相对低位的一线地产股如万科等,并以轻仓波段性操作为主。大盘出现反弹有获利即可兑现,不可过于恋战。对策分析还认为,国内的地产存在地域上的差别,目前珠三角下跌最大,长三角和环渤海的房价较稳定。所以,一些完全在南方开发的地产股尽可能有所回避。另外,对于PE值不高的二线地产股,则应抓住逢低吸纳的机会,估计短期调整后,还有重新走强的机会。
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(责任编辑:黄珂)