股市在线：6月16日股市早班车

机构：博众研究
石雄

1. 中央会议：强调促进资本市场健康发展。中共中央、国务院13日上午在北京召开省区市和中央部门主要负责同志会议，这次会议是在国际国内形势出现不少新的复杂因素、党和国家工作面临不少新的严峻挑战的情况下召开的。

胡锦涛在会上发表重要讲话，全面分析了当前形势，提出了做好抗震救灾和恢复重建、推动经济社会又好又快发展、筹办北京奥运会等工作的总体要求和主要任务。温家宝在讲话中通报了前一阶段抗震救灾工作情况和当前经济形势，对地震灾后恢复重建对口支援、保持经济发展良好势头等工作作了具体部署。会议提出要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。

点评：该会议表达了管理层对资本市场政策支持的愿望，但是调整是资本市场的内在需求，其根本原因是资本市场的供求严重失衡，再加上再融资、大小非解禁、新股上市的压力很大，如果没有针对这些问题的制度性安排，市场的调整仍会继续。建议对大小非解禁出台制度性政策，将新股发行速度放缓或暂停。

2. 证监会：将全面开展证券业和资本市场开放评估。近日，中国证监会新闻发言人表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。

点评：资本市场对外开放会让中国资本市场加速融入全球资本体系中，但全球金融市场持续动荡，主要股票市场出现较大波动，不少大型跨国金融机构遭受巨额损失，同时国内资本市场的基础性制度建设还有许多工作要做，证券经营机构整体实力还比较弱小，所以做好资本市场安全防范和健全工作尤为重要。

3. 央行：采取措施避免股市大幅波动防范金融风险。中国人民银行金融稳定分析小组日前发布的《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度；及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。报告指出：“国际经验表明，股票价格一旦出现大幅波动，势必对经济运行和居民财产产生不利影响。应密切关注市场发展，采取综合措施，避免股票市场出现大幅波动”。

点评：股市是属于证监会的管辖范围，今央行针对股市发表报告，一方面表明央行对股市波动可能造成的金融风险提高了警惕，另一方面表明了国家对证券市场前途命运的重视程度。

4. 发改委：积极推进能源价格改革，理顺成品油价格。据国家发展和改革委员会负责人15日介绍，为了落实好新修订的《节约能源法》，我国将采取一系列措施，推动全社会节约能源、提高能源利用效率，其中包括继续实施有利于节能的经济政策，积极稳妥地推进能源价格改革，择机进一步理顺成品油、天然气价格。

点评：我国的能源价格是一个老难题，在主要的几个能源产品中，煤炭价格经过多年的改革如今基本实现了价格市场化，但电力和成品油价格仍然受控于政府政策。电力亏损的局面不可能长期存在，炼油企业的亏损的问题最终必然要解决，但在目前高通胀的压力下，放开价格肯定行不通，但根据政策特点，渐进式很可能是最终的政策选择。

5．三千点之下散户割肉 基金保险联手抄底。上交所Topview数据显示，上周4个交易日中，基金和保险资金除了1天呈现出轻微的资金流出，其他3天均呈净买入状态，全周净买入总额分别达到36.05亿元和2.05亿元；相比之下，6月10日“黑色星期二”当天，以散户为主体的营业部净卖出总额高达32.59亿，虽然其后周三、周四两日呈现微量净买入，但在周五沪指跌破2900点的威慑下，营业部净卖出总额高达14.34亿元，全周净卖出38.11亿。

点评：3000点左右机构抄底散户割肉，买低卖高是人人都不会怀疑的赚钱法则，但投资者尤其中小散户投机者，仍然摆脱不了高位的贪婪和低位的恐慌，结果必然是高买低卖，亏钱也是顺理成章的了。

6. 暂停三年后，外资参股国内证券公司重开绿灯。中国证监会13日批准方正证券有限责任公司与瑞士信贷（Credit Suisse）共同出资设立一家外资参股证券公司，注册地在北京市。业内人士认为，这意味着暂停三年的外资投行参股国内证券公司重新开闸。

点评：证监会发言人说，整体看我国资本市场对外开放时间虽然不长，但开放度已达到较高水平，与现阶段我国证券业发展状况及资本市场成熟度是基本相适应的。

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