德银予联通网通持有评级 目标价为14及20.4元

　　德银表示，调高联通(00762)及网通(00906)投资评级至「持有」，两股股价自复牌以来分别累跌25%及23%，对比同期恒指跌幅仅2%。该行相信，两股下挫是反映重组方案或逊预期，并认为股价已跌至予其14及20.4元目标价，接近合理水平。

　　德银称，关注联通的进一步重组详情，料股价短期内较波动，14元目标价已考虑其出售CDMA网络后的因素，及相当预期08年市盈率17.2倍，与中移动(00941)估值相若。

　　德银预期，网通于合并前及后的潜在升幅有限，相信合并后的新联通会面临整合及营运挑战。该行于月初指出，新联通估值较亚洲同业高。所以，网通及联通近期股价下跌是反映其企业价值对EBITDA的估值溢价收窄。

　　高盛将中移动剔除该行的亚太区「确信沽售」名单，因股价近日已跌至近其给予的目标价105元水平。虽然中移动现价按09年预测市盈率较大摩中国指数溢价，由5月底22%已收窄至10%，但认为现水平仍未完全反映潜在风险，维持「沽售」评级。

　　高盛称，维持对中移动审慎的看法，预期未来数季的负面因素令市场感到意外，包括行业竞争增加及不对称政策影响等，高盛认为证券同业对中移动看法太过乐观。高盛指出，中移动缺乏股价催化剂，料3G发牌要待今年第4季才可落实，虽然中移动现价相当预期08年及09年市盈率15.8倍及13.8倍，与新兴市场同业相符，但企业价值对EBITDA的估值为7.4倍及6.5倍，仍较新兴市场同业呈溢价。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。