承保和投资是产险公司的两大核心业务。这一点与寿险公司相一致,所不同的是寿险公司因保单期限长,针对时间价值大多数产品会设有预定利率或保底收益率,而产险一般不考虑保费收入的时间价值。
承保业务:增速全球领先
中国是全球增长最快的非寿险市场。
中国保费收入正处于S曲线的前端。瑞士再保险公司经济研究与咨询部研究发现,全球经济发展(人均国内生产总值)和保险市场发展(总保费与国内生产总值之比)之间呈现一种S曲线的相关关系:人均GDP1000-10000美元的地区,保险开支的增长速度大大快于收入的增速;人均收入低于1000美元或高于10000美元的地区,保费收入弹性接近1。这种现象可由下述事实来解释,即低收入国家的收入水平和保险意识太低,无法使保险需求的增长速度大于收入的增长速度;高收入国家的保险市场已经达到饱和,保险需求在高基数基础上很难实快速增长。目前我国各城市的非寿险消费显示,人均GDP处于2000到4000美元是保险密度快速增长阶段,预计未来5-10年,绝大部分省份会进入这一快速增长阶段,从而带动整个产险市场的发展。
投资业务:尚有提升空间
债券收益率长期向上。长期来看,债券收益率取决于经济增长和货币政策。从美国市场52年的数据来看,20年期国债收益率在4.01-8.00%的时间占比高达58.1%,处于4.01%以上的时间占比高达85%。随着经济维持相对快速增长,在过渡流动性渐渐退去之后,债券收益率有望在较长周期里逐步向上。
投资回报率与债券收益率关联度最大。这是因为保险可投资资产大部分配置在债券上。在美国1950-1980年长达30年的加息周期里,长期国债收益率从不足4%提高到15%,而同期保险资金投资收益率从3%左右提高到8%。
从2001-2007的资产配置结构变化来看,银行存款占比减少了28个百分点,债券投资占比和股权投资占比明显提高。在风险和期限逐步匹配的前提下,资产正在向高回报品种配置,投资收益率提高将是必然结果。
|
·谢国忠:把股票分给百姓 |
·苏小和 |经济学家距政府太近很危险 |
·徐昌生 |是谁害了规划局长? |
·文贯中 |农民为什么比城里人穷? |
·王东京 |为保八争来吵去意义不大 |
·童大焕 |免费医疗是个乌托邦 |
·卢德之 |企业家正成长 没有被教坏 |
·郑风田 |全球化是金融危机罪魁祸首? |
·曹建海 |中国经济深陷高房价死局 |
·叶楚华 |中国敞开肚皮吃美国债没错 |
热点标签:杭萧钢构 蓝筹股 年报 内参 黑马 潜力股 个股 牛股 大盘 赚钱 庄家 操盘手 散户 板块 私募 利好 股评