美股港市难脱六绝之困 投行半年结前争相唱淡

　　投行争相发布悲情报告，虽暂可视为淡友之淡言淡语，与地缘政局趋紧仅为未经证实消息而触动的不安神经线；不过已使美股沉积淡情淡势，三大指数再全面急挫，料令亚洲及欧洲股市今日受压。港股经争持终失守要塞22774，短线难于底部22592言稳，料试22175甚至补裂口21730至20821。

　　华尔街?漫浓得化不开之悲情，乃因(一)投行于半年结前仍唱淡不同行业：(a)美林估计美国银行、Re-gions Financial、SunTrust Banks、Wachovia等或将减少派息；(b)雷曼兄弟预测房利美、房贷美等按揭巨擘的亏损有可能扩大，使按揭公司股价纷纷下滑；?剃人头者亦被人剃，有投行揣测美林有需要增加拨备。标准普尔则降低通用汽车、福特汽车短期评级为「观察」，中期则为「负面」。

　　投行以至基金大户在6月底前未有如一般论者所「憧憬」的作橱窗点缀，反而更加把劲发表报告，加大看淡股市短向之「忧情」，乃因各地股市现价远低于年初，于半年结前积重难返，机构投资者造淡者易而造好者难，由是争相发表造淡报告。

　　投行半年结前争相唱淡

　　(二)期油挫后再被炒高，为美股添压：纽约原油期货价格升2.69美元，收报134.62美元；伦敦布兰特油价收134.86美元，弹2.86美元，乃因(1)有消息指以色列部署大型军事演习，以应付伊朗「或然」作出突袭之举，使地缘政局再呈「紧张局面」；(2)有投行估计中国国家发改委突调高成品油和电力价格之举，不会降低对石油为主的能源需求；(3)沙特阿拉伯虽宣布增产，但石油出口国组织(OPEC)主席卡尼尔却表示产油国现时增产是不合理的。

　　离三重结仅余7日料难升

　　回过头来看香港。恒生指数由1月开市所报的27632反覆下调至今已累跌4835点，故基金等机构投资者怎能在尚余7个交易日便进行月结、季度结和半年结等三重结前，让恒生指数收复失地，甚至倒升；可谓应了「五穷六绝」的港股传统投资智慧之说，使颇不少证券论者揣测基金在6月底半年结前作「橱窗点缀」论调为之语塞。所谓橱窗点缀，多只是适用于旺市及升市之时，理由为基金大户有见指数和个股股价难改走高之势，由是在半年结前加大买货力度，以创造出良佳的中期业绩，向持有者及公司作出交代。

　　难守22592或试22175

　　而上海和深圳股市持续震荡，理由为(一)投资者仍无止境地冀求中央出招救市，憧憬却无法遂愿；(二)石油石化等权重股受到国家收取暴利税，迟迟未见对成品油价格形成机制进行改革，使企业的上游生产交付沉重的额外税项，而下游因出厂价无法调升，远远抵偿不了成本价格不断膨胀的压力，出现日益可观的经营亏损，故石油石化这些权重股股价辗转向下，拖低深、沪指数的其中不可忽视的原因。港市遂难独善其身。

　　恒生指数料在纽约市大跌拖累难守近期底部22592，而先试圆底22175，失关便得补回下跌裂口21760至20821。

　　资深财经评论员黎伟成(作者为证监会持牌人)waishinglai210@yahoo.com.hk