亚洲公司债券发行数量降低 经济放缓影响

　　亚洲公司在2008年上半年的债券发行数量降低，公司以美元、欧元和日元的债券发行金额下降了60%，受到经济增长放缓、通货膨胀上升等影响信贷需求。

　　数据显示，亚洲公司在2008年上半年发行债券金额为103.65亿美元，去年同期数据为256.32亿美元。

在5年以上的长期债券的占比为47%，较上期的80%的比例出现下降。

　　有分析说，亚洲公司原先预期利率可能出现下调，但是现在发行债券采取了更加实际的态度，来考虑未来的融资成本。在2008年第一季度，发行企业对债券的定价、期限等更加接近市场。当前市场预期，在2008年10月份的美联储会议之前，美国的利率将至少提高0.25%，即从2%提高到2.25%以上。

　　亚洲地区的公司发行债券的环境出现改变，尤其是对评级在投资级别之下的公司，发行超过3年期债券变得困难，市场更加关注违约率增加，利率提高和通货膨胀加速上升的情况。

　　分析认为，在当前利率前景不明朗的情况下，市场更倾向于短期的债券，可以降低投资者的投资组合的期限时间。有债券投资者表示，对于信贷市场危机在何时结束，各人的判断不同，但更愿意投资高等级债券，当前市场的波动较大，而流动性不高。

　　亚洲公司在2008年上半年发行的在投资级别之上的美元、欧元和日元的债券金额，达到了43.3亿美元，垃圾债券的金额为17.5亿美元。据报导，一些原有发行债券计划的公司暂缓了发行，例如在香港上市的雅居乐地产控股有限公司，就取消了4亿美元的债券发行计划。5月份时，印度尼西亚的第三大能源公司，玛努伽工程公司取消了发债的计划。

　　而公司发行债券的收益率也逐渐走高，在印尼有的公司发行1亿-1.5亿美元的债券的收益率达到18%。6月27日的当周，印度最大的锌生产商，韦丹塔资源集团发行了12.5亿美元债券，收益率也超过原计划。其中，5亿美元的期限5年半的债券收益率也从8.25%提高到8.75%，而剩余的7.5亿美元10年期债券的收益率从9%提高到9.5%。

　　2008年下半年的时候，亚洲公司发行投资级以下的债券可能面临更加困难的市场环境。由于亚洲的银行集团在2008年上半年的股权融资较多，债券发行数量相对较多，银行集团在下半年发行债券提高资本金的数量可能也将减少。

　　

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