弱市中抄底四大板块

　　

　　新能源板块：能源价格高企显现投资机会

　　近期A股市场在震荡中重心持续下移，但新能源股却在近期反复活跃，尤其是拥有多晶硅业务的川投能源（600674）更是成交量持续放大，显示出多头资金的深入介入特征。

那么，如何看待新能源股如此的强势呢？如何挖掘其间的投资机会呢？

　　能源价格高企催生新能源投资热

　　回顾A股市场近年来的走势可知，新能源股得到市场的重视是在2005年以后，其旗帜就是天威保变（600550），该股借助于天威英利的太阳能业务，股价持续走强，从而拉开了A股市场主流资金积极布局新能源股的序幕。而有意思的是，新能源股的崛起也是石油价格开始飚升的起点，由此可见，新能源股的股价走势与能源价格上升周期是合拍的。

　　之所以如此，盖因能源价格高企，推动着各国政府加大了新能源业务的投资与产业政策扶持，德国等欧洲国家对太阳能有着较高的国家补贴，从而推动着太阳能业务在近年来的飞速发展。而我国在近年来对风电等新能源业务的扶持，也使得风电等新能源业务出现了几何级数的膨胀，比如说新能源的配额制度以及新技术的应用，使得风电发电成本大幅降低，受此推动着，我国各大发电厂商纷纷投巨资于风电能源，如此就使得风电设备类上市公司迎来了大发展的契机。

　　数据显示，截至2007年底，我国大陆已建成风电场158个，累计安装风电机组6469台，装机容量达到590.6万千瓦。其中，2007年我国大陆新增装机容量330.4万千瓦，与2006年当年新增装机133.7万千瓦相比，增长率为147.1%。如此的数据不难看出，从事风电设备业务的企业规模在装机容量膨胀过程中也随之膨胀，自然主营业务收入、净利润也随之大幅度增长，高成长的趋势特别明显，如此自然推动着乐观的二级市场股价走势。

　　新能源板块渐现两大新特征

　　正由于新能源股的如此火爆，吸引着更多的产业资本涌入到新能源业务中，也就使得目前新能源股渐现两大新特征，一是触及新能源业务的上市公司队伍越来越多，比如说孚日股份（002083）、中环股份（002129）、长征电气（600112）、银星能源（000862）等均是近两年方才加盟到新能源股家族的。这就使得新能源股从早期的天威保变等有限几家的新能源股渐渐发展到目前太阳能、风电、生物质能等庞大家族，如此就使得新能源股在证券市场的话语权有所提升，推动着更多的资金涌入到新能源股，这就形成了资金的良性特征，新能源股在近期的活跃也就在预期之中。

　　二是新能源股的股价走势与新能源的业务盈利能力密切挂勾，从而意味着新能源股已不再是题材或概念的炒作，而是实实在在的基于产业的价值投资。比如说通威股份（600438）虽然拥有多晶硅业务，但由于多晶硅业务尚未产生效益，所以，股价走势明显弱于川投能源，因为川投能源的多晶硅已经产生投资回报。而对于风电设备板块来说，也是如此，虽然湘电股份（600416）的风电业务订单饱满，但由于目前尚未产生较大的盈利回报，所以，股价走势明显略于华仪电气（600290）、金风科技（002202）等风电设备股。如此就折射出新能源股背后的推动力已从游资、热钱转为基金等机构资金。

　　关注两类新能源股

　　综上所述，笔者认为新能源股的上涨空间仍然较为乐观，一是能源价格高企或成一个常态，毕竟传统一次能源是化石能源，枯竭的预期较为强烈，所以，新能源业务空间将持续拓展，新能源股的投资机会较大。二是基金等机构资金已成为新能源股的推动力，这就意味着该板块的走势将可能是长期震荡盘升的，短线的调整或为未来更好的上涨积蓄动能。

　　故在实际操作中，建议投资者关注两类品种，一是目前新能源业务已开始贡献盈利的个股，这主要指川投能源、中材科技（002080）、天威保变等个股。二是目前新近介入到新能源业务且未来业绩有望持续增长的品种，近期的中环股份、大港股份等品种就是如此，其中大港股份（002077）在本周二公布收购镇江大成硅公司剩余25%股权，从而意味着公司全资控股，业绩的增长趋势相对明朗，可跟踪。

　　(渤海投资)

　　
　　重组概念股市场不老的神话

　　08年注定是多事之秋，国内外所发生的大事对A股市场影响深远。很明显在全球经济有所放缓拖累下，新兴的中国市场也难以独善其身。上市公司在成本不断上涨、市场环境发生重大变化下，成长业绩正经受考验。面对困难，上市公司为了做大做强，立足市场加速了各行业间重组并购事项。联系到《上市公司重大资产重组管理办法》已于2008年5月18日起正式施行，这意味着上市公司的并购重组将是今后一阶段资本市场的重点戏。

　　国务院国有资产监督委员会研究中心主任王忠明在“2008中国城市国资论坛”上透露，未来5年，中国国资体系将面临大洗牌。中央级国企可能从159家缩减至30～50家，地方级国企总数亦不超过1000家。这意味着国企的重组大戏将在未来几年展开。事实上，从上海宣布700亿国有资产注入后，最近也有不少上市公司透露出重组的意向。有关消息显示，包括有上海、河南等12省(市)国资部门下发了包含通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以此迅速做大做强地方国有企业。

　　由于近期市场单边下跌，令到重组概念股的光茫暂时被掩盖，无从发力。但是不可忽略的是，一旦市场转强，那么重组概念股将有望引起市场的瞩目。毕竟，在深沪历史上，重组与收购概念是历炒不衰的题材，并诞生了不少乌鸦变凤凰的神话。因此建议关注华意压缩（000404）（000404）去年底四川长虹（600839）正式成为该公司第一大股东。对于长虹来说，收购华意压缩股权恰好可以与长虹控股的冰箱巨头美菱电器（000521）形成互补,延伸长虹旗下的冰箱产业链。但由于公司的控股股东四川长虹目前分别控股的华意压缩（000404）和美菱电器(0000521)主营的均是电冰箱生产的上下游产业，经营上具有一定的同质性。大股东长虹为了避免旗下两家上市场同业竞争，实行差异化发展，很可能对两家公司进行重组、资产整合的预期明确。对于证券市场来说，后市无论是重组资产整合，优化资源，还是空出一个净“壳”转卖，都将给市场带来了巨大的想象空间，成为股价涨升的重要催化剂。

　　(安信证券)

　　
    倒计时接近尾声 奥运板块反弹一马当先

　　尽管近期市场仍然表现不佳，大盘也处于痛苦的震荡筑底过程。但是值得注意的是，涨停的个股开始增多，跌停的个股大幅减少，除了部分个股严重超跌反弹外，最重要的是市场热点已经开始突出，随着北京奥运会进入30天倒计时，近期奥运板块的表现可圈可点。尤其是以旅游、酒店、商业、传媒为主的奥运股得到了主力资金的青睐，国旅联合、北京旅游、中青旅、首旅股份、中视传媒、中体产业等实质性奥运会期间受益股多次上演涨停风暴，奥运板块的炒作已经拉开序幕。

　　随着奥运会的日益临近，近期奥运板块个股的走势十分活跃，而市场的炒作也开始了从概念向真实增长的转向。奥运会之所以能对举办城市的经济发展产生巨大影响，最根本和最直接的原因是奥运会能给举办城市带来巨大的投资，从而给举办城市的社会、经济和商业发展带来充分的活力和发展机遇，而奥运会所产生的经济连锁反应将最终使国民收入获得更大增长。

　　旅游业是最受益于奥运会的行业。洛杉矶、汉城、巴塞罗那、亚特兰大、悉尼奥运会吸引举办城市以外旅游者的数量分别达到60.8万、28万、45.5万、101万和160万人，悉尼奥运会吸引的境外游客给新南威尔士州带来了43亿美元的收入，奥运举办城市的经验表明，旅游已经成为奥运带动地最大收入来源之一。在不举办奥运会的情况下，北京入境游客数量通常以每年5％的速度、国内游客以6.5％的速度增长。而在奥运会的带动下，国外入境游客数量和国内游客数量将每年额外增加6.6%和6％。据此测算，奥运会将使北京额外增加境外游客240万人次，国内游客8700万人次，并分别增加39亿美元和1064亿元人民币的收入。

　　奥运会作为全球媒介事件，也是最大的注意力经济，这从历届奥运会的电视转播权费用逐届上升的趋势中可见一斑。而电视台愿意高价买下转播权，主要是看中奥运会对广告收入的强力拉动作用。没有哪场赛事或其他事件能够吸引全球40亿人的目光。奥运会自然成为媒体和广告主竞相追逐的对象。摩根士丹利预测，受惠于奥运会的带动效应，2008年的中国广告市场将出现一个增长高峰，较2007年大幅增加25％，达到2450亿元。

　　在奥运会巨大的经济效应刺激下，市场各路资金的焦点必定聚集在奥运板块之上。尤其是在奥运会举办期间能够获得实实在在收益的个股，更是规模资金强势介入品种，比如北巴传媒（600386），公司集奥运旅游和奥运传媒于一身，公司通过重组和增发，将亏损的客运业务剥离，构建起了新的经营体系：公交广告(车身广告、候车亭广告)，汽车服务(汽车驾校、汽车租赁、汽车4S店、汽车快修连锁店、汽车解体)，旅游服务(旅行社、旅游集散中心、旅游车辆)。其中公交广告和旅游服务两大业务有望在奥运会召开期间迎来空前的发展机遇，投资者可重点关注。

　　(浙商证券)

　
　　医药板块：抗通胀 业绩增长明显

　　医药工业具有明显的弱周期特性，可以防御宏观经济周期性波动性。对比1992年至今的医药工业生产总值增速与GDP增速，可以发现医药工业运行与宏观经济没有明显的相关性。

　　医药行业继续保持景气。中国经济保持持续快速增长，以及人口因素的推动，使医药行业增长景气保持着长期的推动力，而新医改将提升全民医保的需求，因此我们认为，2008年医药行业仍然将保持GDP2倍的增长速度。虽然说国内医药上市公司的整体实力较弱，但是近几年来规模实力开始逐步提高，2007年上市公司业绩大幅增长，增长幅度远高于收入的增长。

　　2008年通胀的压力下，医药企业能否独善其身？我们认为各个子行业受影响的程度不尽相同。对于石油价格上涨导致的化工产品价格上涨，化学原料药行业具有非常强的成本转嫁能力；中药材具有属性，价格波动较大，国家目前对于中药饮片行业没有实行统一的价格限制，因此饮片企业具有较强的自主定价权。然而化学药和中成药由于受到价格限制，面临着利润空间缩小的压力。医药商业作为药品流通的中间环节，受通胀的影响比较小，但加息的货币政策会使资金需求很高的流通企业财务费用增加。

　　(金证投资)

　　

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