5261.56-2736.10跌幅46.7% 半年股市时运不济

　　2008年上半年股市，上证指数以2736.10点收盘，跌幅高达46.7%；且这最后的1个月即6月份，以20.3%的跌幅，创下14年来的最大月跌幅。通过半年的下跌，基本上抹去了2007年全年的上涨成果（2007年起涨于2675.42点），所以半年线K线形成了1阴吞2阳的恶劣组合，既严重打击了投资者信心，也使投资者财产性收入呈现严重的负增长状态。

　　2008年上半年股市经历了太多的不幸，期间虽有证券交易印花税下调和开放式基金的不断放行，但市场信心一旦失去，则难以轻易被唤起。

　　美国次贷危机爆发

　　美国资贷危机从去年下半年爆发，在今年年初达到高潮。亏损98.3亿美元和计提180亿美元次贷损失，花旗银行这一坏透了的去年四季报，使全球股市从今年1月中旬开始重挫。这一天，美国道指出现少见的大跌2.45%，从此如多米诺骨牌效应，日经指数下跌3.35%，我国香港恒指大跌5.37%，其他亚洲股市也纷纷下跌。此后美林、法兴等大型金融机构四季度报告中揭示的次贷危机集中损失严重打击了金融市场信心。因担心次贷危机拖累美国及全球经济放缓，从而导致中国出口减速，此前独善其身的A股市场，也从1月中旬的5522点开始暴跌。

　　南方雪灾四川震灾

　　一波未平一波又起。1月中旬开始的雨雪冰冻覆盖了半个中国，也覆盖了A股市场。本次冰雪灾害带来的交通瘫痪、能源粮食价格暴涨、生产受阻与消费下行。严重的冰雪灾害通过两个途径传导到A股??一是对于宏观经济放缓的担心，二是对行业及重点上市公司经营受损的担心，如运输、电力、煤炭等行业的公司股价下跌，更给向弱的市场雪上加霜的不利影响。

　　突如其来的“5?12”四川地震，作为突发事件，成为我国经济运行的不确定因素，由于担心物价上涨推高CPI，再引来更严厉的调控，给投资者心理上带来又一层压力。

　　大小非解禁压力

　　据统计，2008年将有1315.17亿股的限售股先后解禁流通。按照2007年底的收盘价计算，解禁总市值将达到3.23万亿元。在第一季度，因解禁量相对较少且市场人气尚有留存，给市场带来压力不太大，但随着第二季度大幅增加，加上大小非抛售意愿加强，大小非解禁给市场带来异乎寻常的压力。尽管管理层将大量减持以大宗交易方式进行，但没有从根本上解决问题，因而大小非成为市场地震源。

　　中国平安融资事件

　　3月初发生的平安融资事件，给刚进入冬季的股市下了冰雹。

　　1月21日中国平安董事会公布了公开增发方案，市场估计最少将募资1200亿元。其在不适当的时机加上狮子大开口式地圈钱，加上不说明募资用途，引发市场大哗。中国平安股票连续两日跌停，触发了市场大跌。此后的2月下旬，浦发银行也传出增发方案，同样带动银行股和股指的剧烈下跌。

　　大幅度提高准备金率

　　6月10日，央行大幅度提高金融机构存款准备金率1个百分点至17.5%的历史高位。此前，在2007年央行已10次上调准备金率，而从今年1月17日首次提高准备金率至5月13日的共3次调整，都是提高0.5个百分点，而到6月10日前，投资人刚刚从调低印花税利好中稍有振作，突遇提高准备金率1%，这样的时间这样的提高幅度让投资者猝不及防，货币继续收紧的感觉一下子让投资者信心完全丧失，上证指数向下跳空127点开盘后狂跌不止。

　　券商IPO5年再开闸

　　6月26日晚间光大证券发布招股说明书申报稿，市场预计融资额将超过百亿元。同时发布招股说明书的还有南车股份欲发行不超过30亿股A股。

　　市场刚从2700点以下回升了两天，稍有喘定便遇到大盘股IPO的消息。此消息对市场的打击在于，管理层在破了3000点后刚表态要维护市场稳定，却在2900点时出现了扩容消息，这再一次沉重打击了投资者信心。

　　2008年上半年股市可说是时运不济命途多舛，在一层一层的坏消息打击下，上证指数从5522点飞流直下至2700点。

　　股市投资者重树信心尚需时日。