业内人士：寿险费率市场化年内或全线突破

　　面对新一轮加息可能，备受关注的寿险费率市场化取得实质进展。保监会近日先后对天津滨海新区补充养老保险试点以及农村小额人身保险试点亮出绿灯，允许参与两项试点的保险公司“根据市场状况自行设定预定利率”。业内人士指出，这意味着，沿用9年多的寿险产品预定利率上限2.5%的体制有望在年内全线突破。

　　对两试点开“绿灯”

　　保监会近日在网站上公布《天津滨海新区补充养老保险试点实施细则》以及《农村小额人身保险试点方案》。其中，吸引眼球的是，保监会规定，保险公司在开发天津滨海新区补充养老保险产品时，“预定利率不受《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》(保监发〔1999〕93号)规定的约束，但应当根据公司投资收益率审慎确定”。同时，在试点农村销售的小额保险产品，“允许保险公司在准备金评估利率不高于3.5%的前提下，根据市场状况自行设定预定利率”。

　　业内人士指出，这意味着沿用9年多的寿险产品2.5%的预定利率上限迈出破冰一步。“2007年央行6度加息导致的寿险产品预定利率过低，是促使保监会今年加速利率市场化的主要原因”。保险公司一致认为。

　　保险公司称，现行寿险产品预定利率上限2.5%是保监会于1999年参照当时1.98%的存款利率所制定。当时制定该政策的原因在于寿险产品的预定利率一度达到8.8%，但此后的连续降息至2%左右令保险公司产生了大量利差亏损。“客观上说，对预定利率的管制在一定程度上保护了保险公司。”保险公司表示。但是随着央行在去年6度加息，2.5%的预定利率上限成为寿险业“鸡肋”。相较最近一次加息后，4.14%的一年期银行定期存款利率与2.5%的寿险预定利率的差距进一步拉大。

　　“具有储蓄功能的寿险产品，往往与银行储蓄存在较强替代性，寿险预定利率不如银行储蓄会直接产生两个严重后果。”中国人寿相关人士指出，“其一，出于投资收益考量，人们会认为买储蓄型寿险不如存银行；其二，出于成本收益的考量，人们可能会把原先投入寿险保单的资金撤回，即产生退保行为。”

　　在这种情况下，保监会对两试点亮出“绿灯”普遍被业界认为情理之中，意料之内。早在去年3月，中国人寿的新简易人身两全保险已经悄然试水，在河北、江苏和河南地区销售。这一新简易人身两全保险的预定利率达到3.3%。

　　费率放开考验监管

　　在近日的两试点中，保监会允许保险公司自行设定费率。保险公司指出，这一“试点”经验会否全线推广尚不明朗，但“试点”推行的寿险公司自主定价，对于行业监管将是一大挑战。

　　“一旦完全放开费率，由寿险公司自主定价，监管部门将着重监管保险公司的偿付能力。但是目前保险公司的治理结构尚不完善，保险公司数据的真实性有待考量，一旦保险公司出现偿付危机，后果不堪设想。”一外资寿险高层昨日指出。

　　该人士称，2.5%的上限利率虽已不合时宜，但对保险行业具有一定的保护作用，如果利率放开，大保险公司可能通过提高产品利率，以预定期限内的亏损经营来挤压中小型公司进入市场，形成相对垄断的局面；部分新兴公司为确保或争取市场份额，也可能低价亏损经营，形成行业恶性竞争。

　　相较“试点”将预定利率放开由保险公司自主决定的“改革”，业内人士指出，费率调整还有另外两种备选方案。其一，是联动利率，即寿险预定利率随银行存款利率而动，在银行一年期定期存款利率的基础上略有上浮，以保证寿险产品的优势。不过，这一方案的缺点在于如果银行利率频繁波动，可能给寿险产品带来较大波动，进而增加保险公司的经营难度。其二是一次性小幅上调预定利率，如调整到4%，然后锁定一个较短的期限，如5年或10年，这期间如果发生加息，可以增加保险产品的附加值，如向投保客户赠送保障保险产品。(记者李青)

　　预定利率调整历史

　　1988年，当人民币一年期存款利率上调为8.64%时，寿险产品的预定利率由1982年的6%上调到8.8%，随后9年未变。从1997年开始，存款利率一路下调，寿险产品的预定利率先后于1997年12月1日、1998年10月1日、1999年6月11日分别下调到6.5%、5%、2.5%。