通葡股份：消费升级受热捧 行业快速增长

机构：群丰投资
冰酒是一种使用自然冰冻后的葡萄酿造的高档甜葡萄酒，由于其严苛的生产条件限制，冰酒向来是加拿大、德国、奥地利等少数几个国家的特产，产量极为稀少，成为葡萄酒家族中的“贵族”。 冰酒进入我国葡萄酒市场的时间并不长，随着国内消费水平的不断提高，冰酒市场正在稳步扩大，成为高端消费者颇为青睐的葡萄酒之一。

收购加拿大酒庄确立优势

通葡股份自2001年上市以来就致力于发展冰酒产业，公司将一部分募集资金投入到冰酒的研发和生产中，于2002年生产出雅仕樽冰葡萄酒，成为中国首支冰酒生产商。

为了进一步加大冰酒生产能力和技术水平，通葡股份计划斥资约5000万元人民币，收购加拿大皇家冰酒酒庄75%的股份，取得将近2000亩的优质冰葡萄酒种植园和先进的酿酒技术。

加拿大皇家冰酒酒庄位于安大略省四大葡萄种植区的核心区尼亚加拉半岛，是安大略省最大的冰酒原酒供应商之一，而安大略省占有加拿大75%的冰葡萄酒市场份额。同时，加拿大皇家冰酒酒庄还向瑞典、德国、日本、韩国等地输送冰酒产品。

本次收购是中国企业首次在加拿大本土收购冰酒酒庄，借鉴学习加拿大冰葡萄酒的先进技术经验，并整合国内产业资源及全球营销网络，志在成为国内最大的冰酒生产和销售巨头，未来的增长潜巨大。

借行业高速发展打造高端品牌

收购冰酒资产后，通葡股份两大主导产品干红葡萄酒和冰酒并驾齐驱。在干红葡萄酒方面，中国葡萄酒市场每年以10%-15%的消费速度增长，已经跻身全球十大葡萄酒消费国。到2011年，中国的葡萄酒消费量有望增长到8.28亿升，合计为11亿瓶，这相当于每位中国人消费还不到1瓶，未来的增长潜力巨大。借行业快速发展之机，通葡股份迎来高速发展，通化牌系列葡萄酒被评为“中国名牌”和“中国驰名商标”，04年就以23.28亿元的价值入?爸泄?00最具价值品牌”。

近一个时期以来，其两大主导产品更借助国内葡萄酒的大牛市，实现产销量节节上升，主业的毛利率将持续大幅度上升，已进入一个崭新的发展阶段。通葡股份最近公告，今年上半年将盈利。2007年度巨亏，主要因计提了坏账准备及营销费用的增大，并无碍于投资者对未来前景的展望。预计2008、2009年可实现每股收益依次为0.18元、0.33元以上。以其股票目前价位来看，投资者有望充分分享其未来中长期的高成长。

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