PPI连创新高不容忽视 财政政策大有可为

　　CPI的连续回落让人大有松了口气的感觉，同时也表明宏观调控政策的效果正一步步显现。但是PPI从4月的8%、5月的8.2%到6月的8.8%，不断创出新高，已经不容忽视。

　　事实上，这个8.8%是国内在对煤、电、油、运实行限价的情况下取得的。

　　在全球性通胀面前，国内PPI上涨压力空前。虽然最近几天国际市场油价出现了回落，但是这样的回落是否成为中期趋势目前还很难断定，因为美国短期内不会轻易放弃弱势美元的政策。因而，在国际原油、铁矿石等基础原材料价格大幅攀升后，PPI上涨压力前所未有。

　　PPI传导机制终将推高CPI。一般来说，PPI传导至CPI的周期在3个月左右，也就是说，如果PPI在国际环境压力下继续高涨，那么三季度至今年底CPI将会再次反弹。

　　而通胀仍然是我国面临的首要压力，控制通胀依然是当前经济调控的首要目标。在此背景下，从PPI入手或许是抑制通胀的另一条通路。

　　有专家针对这一点分析指出，资源价格放开是当前抑制通胀政策首选。目前所实行的价格管制政策确实起到了兼顾民生与降低CPI作用，但是长期来看，扭曲的价格体系是对经济发展本身的一种伤害，尤其对于实体经济，其实际生产成本提高，利润空间受挤压，有效供给不足，需求过快增加，会积累更大的通胀压力。而资源价格放开，短期内会是通胀压力的集中释放，对民生和经济产生短暂冲击，但从长远看，通过市场的手调节，最终可以起到抑制总需求、控制通胀的作用。

　　一个月前，国家发展改革委出台了成品油和电价调整方案，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。液化气、天然气价格不作调整。决定自7月1日起将全国销售电价平均提高2.5分钱。同时，对煤价采取了临时价格干预措施。

　　这一价格政策的调整影响虽然未在最近的PPI中有所显示，但是政策调整本身也表明宏观管理部门对资源价格放开的尝试态度，并且由于更多考虑到民生的因素，选择了循序渐进的方式。尽管这一调整的效果和影响都尚待观察，但是，究竟如何在放开与管制之前寻找到更加有效的平衡点，兼顾各方利益，避免“硬着陆”的更大伤害是当前面临的艰难抉择。

　　另外，由于中美利差的倒挂，人民币升值加速等原因，加息的市场预期渐渐消散，年内5次上调存款准备金已高达17.5%的历史高位，用货币政策来收缩流动性手段似乎已显“技穷”。有专家认为，针对当前经济形势的特点，抑制通胀需要更多的财政政策、产业政策以及其他结构性调控措施来配合。

　　而上周四，国家统计局新闻发言人李晓超说，上半年中国财政收入等保持较快增长，财政收入增长30%以上。看来，在抑制通胀方面，财政政策有条件、也有能力发挥更大作用。