股市制度缺陷:从宁波银行看“小非造富”

　　最近对宁波银行作了一番跟踪，重点了解“小非”的产生和对股价的影响。

　　宁波银行去年7月19日上市，发行价9.2元，开盘20.38元，收盘22.13元。去年8月2日涨到32.16元，今年最低时跌至9.71元。按照《招股说明书》规定：今年7月19日该行6.35亿股限售股解禁，21日可上市流通。6亿多股限售股中内部职工股多达近4亿股，持股人占员工总数7成，每股成本仅1元。有人计算，以7月15日宁波银行11.62元收盘价为准，将诞生91个千万富翁和895个百万富翁。

　　由于限售股7月19日解禁，股价自7月15日起连续3天大幅跳水，从11.62元跌至10.20元，跌12.22％。员工所持限售股市值损失5.65亿元，身价缩水不少。7月21日该行限售股上市流通，早盘以9.31元创上市以来新低，成为当天金融股中表现最差的股票。尽管收盘价仅10.3元，不到上市首日收盘价的一半，但以“小非”1元的成本，仍有10倍利润空间。持有20万股的普通员工成了百万富翁，拥有700万股的董事长，拥有600万股的行长，自然就是千万富翁了。

　　难怪有那么多企业争抢着上市这块肥肉。这样的美事谁不想？谁不要？一家城市合作银行上市就产生那么多“小非”，造就那么多富翁，这是中国股市制度的缺陷，是对广大投资者严重的不公。

　　有知情者质疑“宁波银行员工用房屋贷款承购内部职工股”，遭到该行人员否定，但要7成员工每人至少拿出20万元，这并非易事。投资者用比“小非”高出10倍甚至20倍价格买入，与“小非”为伍“平等”交易，犹如身边埋藏着定时炸弹，不知何时爆炸。这样的股票，是不碰为好。

　　我一辈子从事金融教育和金融实务，所在单位也是股份制银行，2003年上市时没有一股内部职工股，我觉得这是对的，因为上市不是为了“造富”。

　　今年以来股市轮番暴跌，“大小非”减持是祸首之一。今年下半年是限售股解禁高峰期，其中8月份高达4351亿元，差不多占全年四分之一。几年前定向增发的“大小非”（限售股），经连续扩股分红，有的已成负值。在任何价位抛售都是暴利。现行法规对“大小非”减持又无强有力限制，虽证监会有令，减持要定期披露，但对利欲熏心的“大小非”来说又有何用？

　　大小非是股市的“庆父”，“庆父不死，鲁难未已”。 (来源：新闻晨报)