经济前景不明 美联储年内或难有作为

　　　⊙本报记者 朱周良

　　美联储5日如期宣布，连续第二个月维持基准利率在2%不变。在会后声明中，当局一方面“极为关注”通胀上升的风险，同时又承认未来几个季度中经济增长仍面临较大压力，且金融市场依然相当吃紧。

　　分析人士普遍认为，在现阶段，美国经济前景扑朔迷离，通胀和衰退两方面的风险均显著存在。对美联储来说，更现实的选择就是暂时按兵不动。可以预见，在今年的余下三次例会上，美联储可能继续保持利率不变。

　　会后声明依然不痛不痒

　　尽管前几周有多位美联储决策官员公开呼吁加息，但在5日的会议上，决策者们却表现出了难得的意见统一。在11位参与投票的联邦公开市场委员会成员中，仅有达拉斯联储银行总裁费希尔表示了不同看法，连续第二次在议息会议上要求加息。

　　在连续进行了七次“救火”式降息、将利率猛砍325基点之后，6月25日，美联储终于踩下了刹车，将利率定格在2%的三年半低点。

　　5日宣布连续第二个月按兵不动之后，美联储依然采用了跟上次会议后基本雷同的政策声明文本，即在承认经济降温风险的同时，也强调控制通胀的决心。

　　“信贷紧缩的环境、持续的楼市萎缩以及高企的能源价格，很可能对今后几个季度的经济增长继续施压。”声明说。当局还承认，经济增长的下行风险“依然存在”，并且删除了6月份声明中有关下行风险“有所缓解”的表述。声明还表示，劳动力市场仍在进一步走软，金融市场依然承受着相当大的压力。

　　但在另一方面，美联储对通胀的用语并没有因为油价近期大跌而明显软化。声明称，美国的通胀仍在高位运行，且通胀预期不断提高。美联储认为，通胀情况会在今年晚些时候和明年有所缓解，但同时指出，“通胀前景存在高度不确定性”。

　　年内“保平”可能性较大

　　美联银行的首席经济学家席尔维亚指出，5日的声明等于在说，美联储今年年内会按兵不动。5日议息会议后进行的一项调查显示，业界普遍预计美联储在年内都将维持利率不变。

　　在接受调查的17家美国国债一级交易商中，所有机构都认为，美联储在9月和10月的议息会议上都将维持利率不变。17家受访机构中，有15家预计今年美联储将维持利率不变。这些机构对联邦基金利率年底的预估中值为2.0%。

　　还有分析认为，随着11月份美国总统大选的逼近，美联储调整利率的可能性越来越低。今年余下时间，美联储还有三次例会，分别是在9月16日、10月28日到29日以及12月16日。利率期货的最新走势显示，在美联储5日公布决议后，交易商预计美联储在10月份之前加息的概率有45%，稍低于之前的53%。

　　高盛全球首席经济学家奥尼尔认为，未来相当长的一段时间内，美联储将维持目前的利率水平。消费的持续低迷和失业率的高企，将令美联储难开加息之口。

　　由于投资人认为美联储年内加息的概率下降，加上油价大跌至三个月低点，5日当天，美股三大指数暴涨。道指和标普500指数分别大涨2.94%和2.87%，创4月份以来最大单日涨幅。欧洲三大股市当天也都大涨2.5%以上。

　　昨天的亚太市场，主要股指普遍大涨逾2%，结束了此前连续三天的低迷。其中，日经225指数大涨2.6%，至本月以来最高收盘价。韩国股市也终结三连阴，收盘劲升2.8%。澳大利亚股市基准股指大涨3.1%，结束了此前三天的连续下跌。

　　降息救市空间已不大

　　在5日的声明中，美联储表示，第二季度经济呈现扩张，归功于消费开支的增长和强劲的出口。但许多经济学家担心，随着经济激励政策对消费开支的刺激效果逐渐消退，美国经济将在下半年大幅减速。

　　事实上，最新数据显示美国经济去年第四季度已出现负增长。一些经济学家指出，即便尚未出现连续的负增长，但美国经济其实已经进入衰退。

　　美国前总统克林顿的经济顾问威斯考特表示，从上周的GDP数据来看，美国经济还处于进一步走软的周期。今后几个季度经济会非常疲软，甚至会出现衰退。