香港经济面临潜在滞胀风险

　　中银香港日前发布的一份报告指出，内地与香港经济目前仍可以在复杂的国际、国内经济形势下维持一定的增长动力，呈现高通胀（指通胀率高于2%）、高增长（指经济增长高于趋势增长率）的特点。但如果美欧经济陷入深度衰退，内地通胀又未能得到有效控制，香港经济便可能进入高通胀、低增长甚至陷入滞胀困局。

　　中银香港高级经济学家谢国?在报告中指出，内地近期出现的出口与经济增长放慢已影响到香港股票市场，加上欧美市场受到经济衰退的新一轮冲击，香港股市从5月份开始出现新一轮调整，楼市亦有所回软。在美国经济陷入衰退、外需转弱影响下，下半年香港的出口增长将会减速，但港元持续贬值有利于吸引外来购买力流入，令旅游及零售业活跃，可部分抵消商品出口放慢的影响。

　　目前香港的通胀率仍在攀升，消费物价指数创11年来新高。该报告认为，内地通胀率依然高企，香港通胀亦一时难以回落。预计全年香港经济增长率将从2007年的6.3%下降至5%，整体通胀率将从2007年的2%上升至约4%，基本通胀率从2.8%上升至6%。

　　谢国?指出，内地宏观调控对香港银行体系资金流向的影响较为明显。近来，香港银行体系的资金流向颇不寻常，持续了多年的存款大幅增长势头忽然在去年11月份调头向下，而疲弱多年的贷款需求转趋强劲。截至今年5月底，香港银行体系的存款余额比去年底下降1380亿港元或2.4%，贷款总额增加3173亿港元或10.7%。

　　报告认为，在目前环境下，内地面对的通胀问题比经济增长放慢问题更为棘手，尽管内地会尽量保护出口、就业与经济增长，但稳定物价仍然是首要任务，在通胀率回落至正常水平之前，紧缩货币政策应不会发生方向性调整。