新闻分析：近期芝加哥农产品期货因何继续回落

　　新华网芝加哥8月10日电 新闻分析：近期芝加哥农产品期货因何继续回落

　　记者谭树森

　　近期芝加哥期货交易所农产品期货的两大主力玉米和大豆期货继续大幅回落，其中玉米12月合约上周跌幅达11．4％；大豆11月合约上周跌幅达13．5％；小麦期货则基本维持横盘震荡格局。探究原因，主要有以下因素。

　　美元反弹

　　上周美元汇率一路强劲反弹，欧元对美元跌至1．50一线，反映美元综合比价的美元指数升至75．58，达到5个多月以来的最高点。

　　美元反弹

　　压制了包括农产品在内的商品期货市场走势，其中纽约原油期货从7月11日创下每桶147．27美元的历史纪录，到8月8日报收于每桶115．2美元，跌幅已达21．8％，部分市场人士称其已踏入熊市门槛。作为“商品期货之王”，原油期货的回调带动能源、金属和农产品期货整体走低。由于美元汇率与油价走势具有很强的负相关关系，油价走低反过来加强了美元的反弹势头。

　　增收预期

　　进入8月份以来，美国中西部没有出现极端燥热天气，气温、水分和阳光的配合非常有利于玉米和大豆作物的生长。这使人们对今年玉米减产的预测一扫而空。

　　在美国农业部8月12日发布最新的农产品供需预测报告之前，一些民间机构纷纷调高了玉米和大豆的收成预测，部分分析师甚至将玉米单产预测调高到每英亩154．9蒲式耳（美国农业部的趋势线数字）上方。而7月11日美国农业部发布的玉米单产预测仅为每英亩148．4蒲式耳。

　　民间机构对大豆的预测相对保守。美国农业部7月11日对大豆产量预测由6月份的31．05亿蒲式耳调低至30亿蒲式耳；将大豆单产预测为每英亩41．6蒲式耳。如果8月12日的报告大豆产量预测有明显提高，无疑将成为大豆期货新的利空因素。

　　国外因素

　　中国国家粮油信息中心8月6日预测，中国2008年玉米产量将达到15600万吨，较去年增长417万吨，增幅为2．74％。由于中国是玉米净出口国，中国玉米增产将改变世界范围内的供应结构，成为芝加哥玉米期货的一个利空因素。

　　而2008年中国大豆种植面积预计为965万公顷，较去年增加10．92％，产量将为1750万吨，较去年增长36．72％。由于中国是美国大豆的主要进口国，中国大豆产量增加对芝加哥大豆期货形成明显打压。根据美国农业部公布的数字，在7月最后一周，美国出口销售旧大豆37．44万吨，销售2008／09年度新大豆24．52万吨。其中，中国是最大买家，分别买入15．62万吨和17．5万吨。

　　此外，阿根廷的大豆增产预期也对芝加哥大豆期货造成影响。美国农业部官员将阿根廷的大豆种植面积预测调高5％，达到1770万公顷，产量有望达到4950万吨。阿根廷是世界第三大大豆出口国，在“农产品出口关税争端”解决之后，阿根廷大豆将在国际市场对美国大豆形成压力。

　　走势难测

　　尽管农产品走出一轮下跌行情，但未来走势仍难预料。前期在趋势为王的背景下，芝加哥市场对不少利多消息反应相对冷淡，但这些因素或许在未来成为行情反转的诱因。

　　美国环境保护局8月7日拒绝了得克萨斯州州长等人要求削减生物乙醇使用量的请求，理由是没有证据表明执行能源法案会严重损害美国经济。美国2007年底通过的能源法案规定，将逐年提高生物乙醇使用量，到2015年达到150亿加仑，约占汽车燃料的10％；2022年之前则要达到360亿加仑。而美国有三分之一的玉米用于生产乙醇燃料。

　　另一方面，由于玉米和大豆价格大幅回落，以及油价下跌导致海运成本降低，海外进口商已经开始积极采购。美国农业部8月7日公布，7月最后一周内，美国出口销售库存旧玉米33．79万吨，高出市场预期；销售2008／09年度新玉米71．84万吨。其中日本是最大买家。同时据称韩国已在美国采购16．5万吨玉米，交货期在12月份。