股市在技术上严重超跌

　　■ 九鼎德盛 朱慧玲

    周一两市大盘继续下行寻求支撑，全天呈单边下行走势，沪指不仅击穿了前期箱底，而且失守2500点整数关口，个股板块全线下跌，市场跌跌不休。

短线来看，两市大盘双双呈破位下行格局，市场已走弱，不过，短线在连续大幅急挫之后，技术上已严重超跌，盘中可能有回抽动作，预计短线大盘在急挫之后，市场抵抗式下跌的特征将显现。

　　基本面上分析，国家统计局昨日公布的数据显示，中国7月份生产者价格指数(PPI)较上年同期增长10.0%，增速惊人。而今日也将公布7月份CPI数据。之前，虽然市场有传言预期7月份的CPI可能继6月份之后继续回落，但持续高企的PPI还是让投资者深感不安，这可能也是股市继续深幅下挫的原因之一，市场恐慌气氛有所蔓延，股指迭创调整以来的新低。短线应密切关注今日的CPI数据并观察其公布后的市场走势。此外，近期国际原油价格持续暴跌，纽约商品交易所原油期货8日报收每桶115.20美元，创3个月来新低，油价已从历史高点回落了20%。受此影响，美国股市上周五大涨。油价的持续下跌及美股的大涨，应该是对A股形成一定的正面影响，而A股却我行我素继续急挫，沪指创出近20个月的新低。市场信心的缺乏可能是最大问题。

　　市场继续加速下挫，恐慌杀跌特征明显，跌停个股急剧增加，多数个股已创出本轮调整的新低，有的个股自近期反弹受阻调整以来最大跌幅已达30%左右，跌势相当惨烈。奥运板块全线急挫，纷纷以跌停报收，目前个股的结构性调整愈演愈烈，虽然银行股早盘有所护盘，但由于无人喝彩，盘中显得孤掌难鸣，而银行股在护盘之后的下跌更加剧了股指的震荡空间。目前市场仍在震荡寻底过程中运行，个股经过全线的连续杀跌之后，做空风险有一定程度的释放，未来继续急挫的可能不大，后市下跌抵抗随时可能出现，投资者目前不要一味杀跌，耐心等待超跌反弹的到来。

　　在奥运期间A股呈现出再次探底走势，并双双创出调整以来的新低，让投资者大跌眼镜。这不仅与前期管理层的维稳言论相背离，还说明目前市场投资者心态的异常谨慎，投资者在奥运行情的期望落空后开始非理性杀跌。量能的持续萎缩，说明市场普遍处于谨慎观望之中，市场在反弹过后频频创出调整新低，使得投资者稍不留神再度套牢，股指越走越弱。持续高企的PPI使得大盘走势的不确定性增加，预计大盘的寻底筑底之路仍将漫长，且筑底的过程将更趋于复杂。

　　随着短线股指的再度破位急挫，据资料显示，目前沪市平均市盈率已经下降到19倍左右，这也是本轮熊市以来，沪市平均市盈率首次跌破20倍。此外，深市平均市盈率也降至23倍左右，为近期最低水平。而沪深300指数成分股的平均市盈率更是跌到了15倍左右，基本与国际市场接轨。市场经过短线的加速急挫后，做空风险有一定程度的释放，短线市场在惯性下挫后，盘中的抵抗式反弹随时可能出现，市场在急挫之后可能进入震荡休整期，以时间换空间进行震荡整理，投资者应密切关注量能和消息面的变化。

　　技术上分析，股指自6124点见顶回落以来，在不到一年的时间内最大跌幅高达60%，短线经过近两日连续加速急挫后，技术上已严重超跌，此外，外围环境走好，也不支持A股市场继续深挫。短线大盘在连续急挫后，在技术上严重超跌的作用下，盘中抵抗式下跌将出现。