大宗商品变“熊”，拉美难招架(图)

　　早报记者沈雁飞

　　大宗商品市场进入“熊市”，全球主要农产品出口大国之一的阿根廷已经感到阵阵寒意。

　　世界权威金融分析机构标准普尔（下称标普）11日发布报告称，最近几个月来，阿根廷财政状况和金融市场表现不佳，将阿根廷对长期主权债券的信用级别从“B＋”下调至“B”，并预计该国的通胀水平在24%～28%之间，这一预测远高于阿根廷政府上周公布的9.1%的通胀水平。阿根廷经济部门随即对标普的评级标准提出强烈质疑。

　　近期大宗商品价格回落可能加剧阿根廷经济颓势。该国出口收入和财政收入的很大部分来自农产品出口，阿根廷是世界第三大大豆出口国和第五大小麦出口国。同时，依赖石油、黄金、大豆等大宗商品市场的拉美国家均感到难以招架。

　　标普再次降低评级

　　标普报告认为，标普国际分析师塞巴斯蒂安?布里奥索称，随着通胀、财政和金融系统等压力日益上行，该国政府并没有采取长期有效的措施维护政府信用。

　　塞巴斯蒂安认为，虽然阿根廷经济形势整体尚属稳定，但是偿还债务能力有所削弱，因此决定调低该国主权债券的信用级别。

　　这是最近3个多月来标准普尔公司第二次下调阿根廷主权债券的信用级别。今年4月25日，由于阿根廷政府经济部长职位易人引起国际金融界对阿经济政策的担忧，使得阿根廷的债券遭到投资者抛售，标准普尔公司将阿根廷长期债券的信用级别调低至“B＋”。

　　上周，阿根廷金融市场出现剧烈动荡，股市和债市大幅下跌，布宜诺斯艾利斯股市的梅尔瓦指数下挫5.2%，阿根廷比索债券价格下跌12%左右，国家风险指数则上升到2005年债务重组以来的最高点。

　　历经2002年经济巨大动荡后，阿根廷的经济及金融完善了许多，但此次下跌造成了严重的恐慌情绪。投资者认为，该国将再次面临金融市场的剧烈动荡，甚至可能出现债务危机。

　　本月10日，阿根廷政府宣布了大规模债券回购计划，使得债券价格短线反弹。但市场分析人士认为，这些措施仅能在短期内稳定市场，并不能解决阿经济深层次的问题，该国政府必须调整现行经济政策，才能从根本上稳定投资者信心。

　　300亿比索备用金应急

　　针对标普的降低评级行为，阿根廷经济部昨天一位不愿意透露名字的人士称，“阿根廷经济基本面十分牢固。”

　　在之前8月2日的新闻发布会上，阿根廷总统克里斯蒂娜?费尔南德斯曾为国内通胀作“辩护”，而当时政府统计部门公布的年度通胀指数为9.1%。就在标普宣布降低阿根廷长期债券的信用评级前一小时，该国统计部门公布了7月通胀指数，该项指数下跌0.4%??这是自2007年以来最低水平。

　　该国央行官员强调，进行债券回购交易的阿根廷国民银行目前有300亿比索（约合100亿美元）备用资金。在债券回购的第一阶段，阿根廷政府预备资金5亿美元，必要时可将资金追加到10亿美元。

　　穆迪也可能降低评级

　　与标普的评级相一致，穆迪评级将南美国家的评级降为B3。穆迪分析师布里埃尔?托里斯8日曾表示，考虑到阿根廷国内“未完全披露”的通胀风险，十分担心阿根廷政府的清偿能力，有可能对阿根廷债券降级。

　　根据阿根廷2008年政府预算，在政府重组了950亿美元违约债券四年后，阿根廷债券额度预计在2009年增加。收益预计从今年的146亿美元攀升到182亿美元，2010年的177亿美元。

　　2002年，阿根廷国内的经济动荡一度导致当时的总统杜阿尔德辞职。当时有分析认为，国际货币基金组织（IMF）未能指导阿根廷正确使用全球化这柄双刃剑。

　　针对此次债券降级，IMF西半球前任负责人克劳德?卢索表示，标普的降级通告是适时的。他说：“阿根廷经济已经出现了倒退，债券的形势也十分复杂??这种复杂情形将持续到明年。”

　　拉美经济招架不住

　　巴西和阿根廷是全球主要农产品出口大国，委内瑞拉和墨西哥是石油生产大国，而智利和玻利维亚生产的铜和天然气在国际市场上占有重要份额。自去年以来，美国经济出现衰退，同其关系密切的拉美经济却并未受太大影响，原因之一就是全球大宗商品市场出现的罕见“牛市”让拉美国家出口获益颇丰。

　　但从今年年中开始，这一情况发生逆转。受全球经济下滑及需求预期降低等悲观因素影响，石油、黄金、大豆等大宗商品期货价格震荡走低，多数已跌入“熊市”，这令已经面临美国经济衰退和通货膨胀加剧双重不利影响的拉美国家感到阵阵寒意。

　　由于生产和出口大宗商品的企业在拉美主要股指中所占权重很高，故巴西圣保罗的博维斯帕指数和阿根廷布宜诺斯艾利斯的梅尔瓦指数在11日收盘时，距今年高点分别下跌了25.6％和24％。

　　部分经济学家警告说，如果拉美主要国家的经济因此出现减速，形成高通货膨胀和低增长速度并存的“滞胀”局面，那今明两年拉美经济的增长前景则不容乐观。