招行300亿次级债券即将发行

　　招商银行 （600036，收盘价21.81元）今发布公告称，公司今日收到银监会的批复，同意公司在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币300亿元的次级债券，并按照有关规定计入附属资本。

　　公司于今年6月份豪掷193亿元高价收购永隆银行53.12％的股权，此方案一公布，立即遭遇了投资者的用脚投票，其股价曾一度跌停，与此同时，公司股东大会批准发行总额不超过300亿元的次级债券，补充附属资本。

　　对于今日银监会正式批准招商银行发行次级债券，《每日经济新闻》记者随即连线了公司董秘兰奇，他指出，前期公司收购永隆银行，花费不少。

　　那么，招商银行此次在银行间发行的300亿次级债券，对公司有何影响呢？

　　一银行相关人士告诉记者，次级债券主要是在银行间发行，购买者主要是银行，有时也会有基金，银行发行此债是为了补充资本金，次级债券的本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

　　买入方一般持有是10年，利率根据当时市场利率，比普通金融债高，金融债分三类，政策性金融债，普通金融债和次级金融债，由于次级债券期限长，流动性弱，市场上很难转让，利率是最高的。对于持有方来说，如果不考虑流动性，其是收益满高的债券。

　　“次级债券与其他金融债券有什么区别吗？”记者问道。

　　该银行人士表示，虽然次级债券属于债券，但是其性质与一般的普通金融债券有着本质区别，银行发行完次级债券后，买方会立即以现金方式划入，这部分资金是划分在附属资本里，尽管是附属资本但也属于资本，属于巴塞尔协议资本充足率达8％这个范围内，它普通金融债是完全不同的概念，假如商业银行发一只10年的普通金融债，即使发再多，它都是属于一种主动性负债，而不属于资本。

　　“次级债券的利率如何制定？”记者又问道？

　　“ 由于每家银行都在发，所以次级债券有自己的市场，今年深发展等都发行过次级债，其利率定价主要是看市场行情，参照政策性金融债和普通性金融债的行情，参照今年其他银行所发的次级债，再参照本银行的金融级别，发行方也会参考买方的意见。利率是由发行银行每年支付给持有者。银行买入这种次级债券一般都做为投资性配置，基本上都是持有到期。”他解释道。

　　“如果十年期限一到，银行是否有偿还能力，其风险大吗？”记者问道。

　　他认为，对于国内银行来说，几乎没有什么风险，对于8％资本充足率可以这样理解，用8块钱操作100块钱的资产，招行300亿对应资产规模扩大到3750 亿，即在这十年内，银行整个存款和风险资产可以膨胀3750亿，虽然要还，却是用3750亿元来创造这十年的利润。

　　发行次级债对像招商银行这样的上市公司来说，会有什么影响呢？

　　他表示，按照巴塞尔协议，银行资本充足率至少要达到8％，资本分为核心资本和附属资本各占4％，核心资本主要包括资本公积和实收资本，发行次级债券是算在附属资本里面，使得发行银行的整个存款存贷的经营规模和营运能力都得到放大，对公司是利好。

　　他还指出，虽然招商银行本次发行规模较大，但是对于招商银行而言，既然确定发行300亿，全部发行完成应该没问题。

　　对此，兰奇也表示，此次发行300亿次级债主要用来补充资本，若不收购永隆银行，公司资本充足率能保持8％以上，而我们希望能保持10％以上，同时，也为了今后的发展需要，所以要发行300亿次级债。但他对于300亿次级债券是否能顺利发行完成，则表现出了相对的谨慎。