从弱化到停滞 日本央行二度下调经济评估

　　日本央行昨天在举行金融政策决策会议后发表声明，表示“在高能源和原材料价格，及出口增长乏力的背景下，经济增长已‘停滞’（sluggish）”，并一致决定保持银行间无担保隔夜拆借利率0.5％的水平不变。

　　日本央行的具体经济评估今天将在央行经济月报中披露。此前的数据显示，日本今年二季度的经济缩水2.4％。

　　“我们认为，经济主体恶化的可能比较小。”日本央行行长白川方明在记者招待会上表示。不过，他补充说，“恢复的时间可能会稍微久一些。”

　　告别经济繁荣周期

　　日本央行在声明中说，世界金融市场的不稳定，美国和全球经济放缓，商品价格上涨，所有这些因素都构成了日本经济的风险。该行已是第二次下调经济评估，7月时的说法是增长进一步“弱化”（weakening）。

　　1998年亚洲金融危机以来，日本央行都没有使用过“停滞”这个词来形容经济。而一个月前的“弱化”也是2001年经济衰退以来首次使用。

　　苏格兰皇家银行日本首席经济学家山崎卫日前在接受《第一财经日报》邮件采访时表示，日本政府运用关键同步指标，如工业产量来界定经济周期的繁荣和低谷。最近很多同步经济指标都在恶化，因此政府改变了经济评估。这意味着，日本的经济周期已告别繁荣期，开始进入低谷阶段。

　　“现在的重点是这种低迷将持续多久。”三井住友资产管理公司高级经济师武藤敏郎认为，“经济不太可能在2010年前复苏，利率在此之前也不会上升。”

　　“加息不在选择范围内”

　　日本央行表示，消费物价指数未来数月预计都将偏高，但此后会逐步温和。数据显示，6月日本年度核心消费者物价指数达1.9％，创10年新高。而日本企业燃料和原材料成本7月上涨7.1％，亦创下27年前第二次石油危机以来之最。

　　但很少有证据表明日本的通胀从进口燃料和食品蔓延到其他领域。除食品和能源价格外，6月日本居民消费价格只上升0.1％，而美国该指数7月攀升了2.5％。

　　据此，分析师并不认为日本央行会降低借贷成本，因为白川担心低利率会过分刺激经济。

　　“即使日本通胀加剧，与其他国家相比还是很低，”法国巴黎银行驻东京首席经济学家河野龙太郎说，“加息不在选择范围内。”

　　２００７年２月，日本央行将银行间无担保隔夜拆借利率从０．２５％提高到０．５％。此后，日本央行一直维持该利率水平不变。

　　日本央行的经济观点与上个月并没有显著变化，白川说，央行委员会将继续关注经济上扬和下滑的风险，依此决定相关政策。

　　其实，如今亚洲各国央行都面临通胀加速和经济放缓的两难境地。澳大利亚储备银行昨天公布的会议纪要表明，为了避免经济放缓，它可能很快决定进行7年来的首次减息。在其他国家，韩国和印度的央行在过去一个月都进行加息，以抑制通胀。

　　企业利润大减

　　诸多数据显示，日本这个世界第二大经济体在今年第二季度开始出现经济萎缩，美国和欧洲的经济不景气影响了日本的出口，从而导致日本企业和消费者都勒紧裤腰带，以应付高企的食品和燃料价格。

　　6月的出口、工厂生产和家庭支出都在下降，而失业率在上升。此前一直强劲增长的对亚洲新兴市场的出口，6月也比去年同期下降。

　　日本最大的公司丰田公司的利润，上个季度出现5年内最大的下降。昨天还有报道说，佳能公司将削减经营成本和研发费用，以满足今年的盈利预测。

　　“虽然经济增长可能会在一段时间内持续低迷，但希望能缓慢恢复适度增长的步伐。”日本央行表示。