CPI、PPI剪刀差挤压企业利润

　　“今天电费涨了，明天运费涨了，后天不知道什么又涨了，生产资料价格不断上涨，我们的成本几乎每天都在增加。”9月10日，河南邓州市雪阳棉纺集团总经理王崇庶这样描述他对生产资料价格上涨的体会。

　　就在这一天，统计局公布数据，8月份CPI同比上涨4.9%，环比下降0.1%，连续第四个月回落，并且出乎意料地跌破了前期市场预期的5％，回归到“4时代”。

　　统计数据显示，8月份PPI同比上涨10.1%，连续第三个月创下10年来新高，生产资料出厂价格更是同比上涨12.0%，PPI和CPI之间的剪刀差进一步拉大，而这让企业深感压力。

　　王崇庶告诉记者，今年以来成本增加已经吞噬了他们20％多的利润。雪阳棉纺集团显然不是个案。“温州的大量中小企业现在对成本上涨都非常敏感，虽然每个行业情况不同，但是它们都在承受着成本上涨的压力。”温州中小企业发展促进会会长周德文告诉记者。

　　挤压企业利润

　　“温州的中小企业大多是低成本、低价格，一般只有5％-8％的利润，生产资料价格一上涨，企业成本马上就会上涨。但是由于竞争非常激烈，企业又不敢提价，因为在竞争激烈的环境中，企业一旦提价就会被提前淘汰，退出竞争。”周德文告诉记者。他认为，对于生产资料价格的上涨，企业既敏感又无可奈何。因为生产资料价格上涨企业说了不算，对于下游产品企业又不敢轻易提价。

　　“生产资料价格上涨，我们还不能给客户涨价，甚至还要降价，因为从整个棉纺行业看，生产能力还是过剩的，这样一来成本上涨的结果只能是企业利润空间的缩小。”王崇庶告诉记者。

　　雪阳棉纺集团地处河南南阳，劳动力资源丰富，而且有自己的大型棉花基地，但是即便如此，他们同样感受到成本上涨给企业造成的压力。王崇庶告诉记者，今年以来，特别是今年下半年这种压力更加明显。

　　一项调查显示，今年以来纺织生产企业的综合成本平均上升了20%-30%，而从8月份统计数据来看，衣着类价格同比下降1.1%，服装价格下降1.2%。

　　不仅仅是竞争激烈的纺织服装行业，也不仅是沿海的中小企业，事实上多数企业的利润都受到挤压。

　　雷曼中国首席经济学家孙明春认为，在产能过剩问题逐渐显现的当前环境下，PPI更多的是对利润率而不是对CPI造成压力。鉴于PPI涨幅将在一段时间里继续高于CPI涨幅，他认为企业的预期利润率将在未来几个月里继续被挤压。

　　拖累经济增长

　　PPI走高引起关注，是因为它被视为CPI的先行指标，有可能传导到下游的CPI指数，引起新一轮的物价上涨。现在，二者之间出现剪刀差，不能顺利传导同样令人紧张，因为这会造成大量企业倒闭，危及经济增长。

　　“PPI加速上涨，企业成本增加、经营困难，势必挤压企业利润空间，利润减少，大量效益不好的企业就会加速倒闭，大量企业倒闭则势必影响经济增长。”财政部财政科研所副所长刘尚希这样描述PPI影响经济增长的路线图。

　　9月1日，中国物流与采购联合会发布了今年8月份的中国制造业采购经理指数（PMI）为48.4％，在与上月持平的同时，已经继上月之后连续两个月保持在50％以下，说明经济在收缩，GDP增幅回落。

　　中国物流与采购联合会的副会长蔡进分析，2005年以来我国的PMI指数一直处在高位，但是从7月开始出现急剧下降，说明我国经济已经进入一个调整周期，多年的高涨期告一段落。

　　9月11日，上证指数跌破2100点关口。此次大跌据传是因为8月份工业增加值增幅将跌至12.8%，远远低于7月份14.7%的增幅，并低于市场预期的14.2%，刺激投资者加速平仓。

　　该增幅创自2002年8月以来的6年新低，而工业增加值因其直观反映了国内经济的增长情况，该指数大幅下滑，引起股市大跌，事实上也说明市场对统计数据反映的经济增速下滑的担心。

　　稍微值得安慰的是，由于国际原油期货的大幅下跌并影响到大宗商品期货价格的大幅回落，在进入四季度以后，PPI有望下行，从而缩小与CPI的剪刀差，也许只有到那时，企业的压力才有望得到缓解。

　　同时，有关部门已经开始注意企业特别是中小企业利润受到挤压的现实，并且有所行动。9月11日财政部发文指出，中央财政加大投入力度，积极支持中小企业发展，提出6项政策支持中小企业发展。今年以来，国家财政已经安排中小企业专项资金35.1亿元，并且实施优惠的税收政策，支持中小企业发展。