专家解读：从紧货币政策变调 放松信号明显

　　从紧货币政策变调

　　本网讯 9月15日星期一，中国人民银行宣布，决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率。

　　从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。

　　从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准

　　备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

　　财经网称，此次政策调整，是在经济增长放缓、国际金融和经济形势恶化的风险进一步上升之际作出的。美国第四大投行雷曼兄弟刚刚宣布申请破产，更大的投行美林也即将被美国银行收购。

　　《财经》首席经济学家沈明高指出，这次利率和存款准备金率双降是在市场无预警的情形下推出的，反映了决策层这对经济下滑的担心。

　　他还称，货币政策变化体现了结构性调整的意图，在降低企业融资成本的前提下，有可能挤压银行业的利润。政策能否达到预期的目标取决于银行是否惜贷，能否出台进一步政策刺激国内消费。

　　中信证券：货币政策放松信号明显

　　本网讯（记者 但有为）针对“央行下调贷款基准利率和存款准备金率” 决定，中信证券首席宏观分析师诸建芳15日对上海证券报表示，此次两率下调体现了货币政策正在进一步松动。此外他认为，此次调整不会对CPI下降趋势造成太大影响。

　　“贷款利率下调 幅度虽然不大，但是在现在这个时点调整却给出了强烈 政策信号，就是货币政策出现进一步松动。”诸建芳表示，他同时表示，贷款利率 下调幅度体现了一定 差异性，对短期贷款下调幅度更大，体现了对短期经营性贷款的支持。

　　对于准备金率 下调，诸建芳指出，下调可能是根据银行流动性 松紧程度来作出 ，体现了差别对待和结构性政策 特点。考虑到中小银行可以更好地服务中小企业的特点，这次下调也体现了对中小企业 支持。

　　他还表示，货币政策此次放松不会对给CPI 下降造成多大影响，因为现在通胀下降趋势已经很明显，PPI可能也已经见顶。