中国股市目前并不缺资金 缺的是政策和信心

　　 在印花税单边征收、汇金宣布将增持银行股、国资委支持央企回购股票等救市三策的刺激下，19日上证指数有史以来第二次涨停。有着明确政策导向的这三大政策，给投资者以极强的信心，市场也终于迎来了久违的“中国红”。

　　同日，胡锦涛总书记在全党深入学习实践科学发展观活动动员大会上强调，发展必须是以人为本、全面协调可持续的科学发展。

　　 温家宝在大会上也强调，要“保持宏观经济的稳定，保持金融市场的稳定，保持证券市场的稳定。”

　　证券市场的发展同样需要落实科学发展观。证监会官网上悬挂的“保护投资者利益是我们工作的重中之重”就是以人为本，近几年来陆续发布的治市举措就是为了实现证券市场全面协调可持续的科学发展。

　　 结合之前监管层关于全力维护资本市场稳定的表态，以及央行调降双率和刚刚出台的救市三策等政策信息看，目前管理层包括各大部委对防止资本市场出现更大危机的看法已经高度统一。

　　“有些事情就是这样，做起来成本很高，但如果什么都不做，付出的代价也许要更高。”对于救市三策，有专家这样评论。

　　 对卖方单边收取印花税无疑会鼓励投资者购买股票并长期持有。单边征收使印花税使得税率降低达50％，对形成更为活跃、资本流通更为顺畅的市场氛围是有很大裨益的。这充分体现了管理层对投资活动的促进与鼓励，同时也体现出其维持市场积极健康向上发展的决心。

　　 汇金和央企增持和回购股票并不是某个时点的政策，可以根据需要持续性地发挥作用，其对后续股市的支持作用不可低估。尤其是李荣融讲的“希望得到金融方面的支持”，更是耐人寻味。央企增持或者回购可以稳定市场信心，提供示范效应。从公司层面讲，回购可抑制股价暴跌，维持或提高每股收益水平和公司股票价格。而从整个金融市场来看，特别是在股市低迷时，股票回购对提振股市信心、推动股市回升的作用尤为明显。

　　 由政府控股的投资公司出手购买上市公司股票，这也成为中国18年的现代股票交易史上的第一次。汇金公司的股权结构关系和运营方式决定了其后续资金的潜力巨大，此项政策具有极强的延伸性。

　　分析人士强调，汇金公司的实际控制人为财政部。这也直接决定了财政部可以通过发行特别国债的方式向汇金公司持续注入资金，汇金公司的后续资金来源是极其巨大的。同时，汇金公司在二级市场上直接进行相关银行股的增持，这符合对于相关重点金融机构实现绝对控股的大方向。

　　专家强调，救市三策符合科学发展观的要求，也是相关部门践行科学发展观的具体体现。

　　 在与一位业界专家交流的时候，他认为，中国股市目前不缺资金，缺的是政策和信心，尤其是信心。印花税单边征收确实是长期利好，而汇金公司和李荣融的表态则是给了市场一个信号和信心。在管理层拿出实质性举措开始恢复和重建市场信心之后，汇金公司在二级市场买入与否实际上就不是显得那么重要了。只要国家再继续出台有利于实现居民“增加财产性收入”的举措，大量的银行储蓄资金再次回流证券市场是完全可以想见的。届时，机构和中小投资者就有足够的资金来维持市场供给。

　　在信心恢复之后，接下来管理层的治市政策也要符合科学发展观的要求。

　　治市政策很大程度上体现在市场内在稳定机制的建设上，这对于维护市场的稳定运行起着非常重要的作用。

　　美国的次贷危机给国内金融市场带来了一些负面影响。但一位监管人士就表示，对国内来说，现在最缺的是金融创新，如果因噎废食，那就会错过大好的发展时机。

　　目前国内几乎没有纯粹的证券化业务，更不用说复杂的担保债权凭证等工具，股指期货市场也迟迟没有建立。但在现有环境下的利率和汇率正逐步放开，所以发展金融对冲避险工具的需求迫在眉睫。

　　保持证券市场的稳定发展是监管层制定政策的初衷。比如今年推出的增持新政、完善大宗交易的举措、对分红作出制度性安排、对保荐制度进行修改完善等等，都是为了建立一个运行正常、能够为投资者增加财产性收入的证券市场。同时，股市的稳定能够为监管机构提供机会，促进市场平衡工具的顺利推出，如股指期货、融资融券和卖空机制等。

　　毫无疑问，救市政策对于市场信心的重建将起到积极作用，而治市政策和金融创新的结合将会在一定程度上避免引发股价泡沫，防止股市大起大落。由此，投资者未来判断市场上涨与否的主要依据将是收益增长和经济状况等基本面因素，政策因素将大大降低。这些都是落实证券市场科学发展观的重要举措。