亚洲私人资本投资转向上市公司

　　金融市场的动荡足以令许多投资者对自己产生怀疑。一些亚洲的私人资本投资基金也在重新思考自己的定位。

　　银行家称，那些通常都投资于亚洲私人公司的基金现在正在谨慎地买进新上市公司的大量股票。

　　它们的动机很简单：成本。

　　非上市公司在向私人资本运营基金出售股份时，其价格往往要低于该公司未来IPO的估价。不过，眼下由于上市公司股价在金融市场危机的冲击下受到打压，非上市公司向私人资本运营基金开出的价格水平相对而言已经不具备吸引力了。

　　以适宜的价格买进股票是好的开端。不过，私人资本运营基金仍需要依赖它们作为积极投资者的技巧来创造价值。

　　私人资本运营基金一般都在那些它们能插手公司业务的非上市公司投资。不过，以更低的价格买进新上市公司股票也能让它们获得在公司管理方面有价值的影响力，就像它们日常对非上市公司施加影响那样。

　　在亚洲，公开市场让人有机会进入那些在其他情况下受到保护的领域。众所周知，这个地区的企业家们都不愿将控制权拱手让给私人资本投资基金。

　　银行家称，私人资本基金已经买入下述一些公司的股票：中国运动服饰生产企业特步国际控股有限公司(Xtep International Holdings Ltd.)、和服装分销商宝胜国际（控股）有限公司(Pou Sheng International Holdings Ltd.)。

　　这两家公司均于6月份在香港上市，如今都较其上市首日价格下跌了50%以上。在目前艰难环境下，私人资本投资基金可以毫不费力地将它们的入股称做是长期投资行为，这将为它们与管理层建立合作关系扫平道路。

　　这与私人资本投资基金在IPO领域的天敌：对冲基金形成鲜明对比。

　　不过，由于流动性缺乏、不能实现快速退出，对冲基金没有参与近期的IPO。定期的结算报告要求也迫使对冲基金远离那些可能数年、数月都难见起色的投资。

　　在股市比较繁荣的时期，如果对冲基金认为能迅速实现投资收益的话，它们会推高IPO认购率。如今，支撑新股发行的也许将会是私人资本投资基金，因为它们较其他投资者更乐于在经历一番下跌后获得收益。

　　跟踪私人资本投资资金的流向，也许可以成为那些寻找投资良机的人的新策略。华尔街日报