巴菲特出手 美国危机见底？

　　每经记者肖艳

　　就在华尔街风声鹤唳的时候，本周以来，几笔异乎寻常的交易案例，仿佛让人们看到一丝亮光：巴菲特将对高盛投资50亿美元；日资金融机构开始购买华尔街资产，其中日本最大的券商野村证券宣布收购雷曼亚洲、欧洲和中东的投行业务，三菱日联金融集团准备认购大摩的部分资产，三井住友也表达了对高盛的兴趣。

　　这些并购和入股，是否意味着美国金融危机已经触底？这对全球资本市场、对中国又意味着什么？

　　“巴菲特是趁火打劫”

　　众所周知，巴菲特一直质疑投资银行的价值，基本对它们持回避态度。但是，巴菲特对投资高盛这笔交易却评价道：“价格是合适的，条件是合适的，人员也是合适的。”

　　对于这笔50亿美元的投资，巴菲特收到了不可转换的永久性优先股，股息率为10%。这笔股息大约相当于每日130万美元。他还获得了以每股115美元的价格收购高盛股票的认股权证。一些投资者说，即使高盛的收益只以温和的速度增长，他也有可能获得不错的利润。评论认为，巴菲特此次行动充分体现了他的投资风格，即使亏损也能守住底线，且极有可能获得高收益。

　　而对于此次交易的优厚条件，JeffMatthews的博客提到：“沃伦·巴菲特同全美财政状况最好的公司谈成的条件，比美国财政部同全美财政状况最糟的公司达成的条件还要好。这是怎么回事？”“深究起来，与其说是沃伦给市场投了信任票，不如说他是趁火打劫（还稍带了些别的）。”

　　当然，这笔投资并非全无风险。巴菲特表示，他相信国会会通过救助计划。但他也承认，如果国会不能通过救助计划，所有的赌注都将血本无归，他在高盛以及所有其他投资将被“绞杀”。

　　资金充裕者机会来临

　　危机中，很多优质资产被低价出售，以解决受困公司的流动性问题。现在的市场中，烫手山芋和美味蛋糕同时存在，不少公司开始捡些物美价廉的资产装入囊中。

　　其实，除了高盛，巴菲特还买进了一周跌去超过半数市值的天然气和电力公司ConstellationEnergyGroup。巴菲特还表示，如果有可能，他对AIG的某些业务依然有兴趣，“我还剩一点钱。”

　　另外，本周公布的海外收购计划中，野村证券以2.25亿美元获得雷曼在全亚洲的特许经营权，这使其能与更大的国际对手竞争。世界第二大银行三菱日联与摩根士丹利达成交易，摩根士丹利将从三菱日联获得授信，三菱日联将获得摩根士丹利董事会的一个席位。

　　美国做市商之一的LadenburgThalmann公司的董事总经理RichardBove最近也买入了很多银行股票，他说：“现在是买入商业银行的好机会。”

　　早在上周末，国际基金管理公司安本集团亚太区董事DonaldAmstad在上海公开演讲时就表示：“现况对负债较多的投资者不利，但对巴菲特等现金充裕的人而言，却是黄金机会。”

　　经济危机并没有结束

　　购买机会来临，是否就意味着危机已经触底？JustinFox在博客中指出，别抱太大的希望：“巴菲特之所以是一名成功投资者，关键在于他不会试图去弄清什么市场顶部和市场底部，他不过是在低位买入，高位卖出。”

　　专家表示，资产价格的低点和经济发展的低点并不一致。在经济未见底的情况下，出于恐慌的情绪，资产价格的下降会快于经济的下滑。现在虽然有不少人开始收购华尔街金融资产，但是这并不意味着经济危机已经到底。

　　美国FULLER&THALER资产管理公司高级副总裁丁专鑫表示，即使美国7000亿美元的援助计划获得通过，美国实体经济的衰退也将是一个长期过程。“对于这场百年一遇的大危机来说，是不会短短一年时间就能结束的。”

　　中国资本该不该出手

　　国际金融业重新洗牌，中国的金融机构是否该出手呢？

　　一位资深投资银行家分析说，中投应乘机进入，取得对大摩的控股权。中投在去年底已经购买了相当于9.9%股份的大摩可转债，对公司应该进行过调研分析，有利于形成新的投资判断。

　　中央党校《学习时报》副编审邓聿文撰文道，在最新的这波抄底行动中，却没有见到中国主权财富基金──中投公司的身影。去年对华尔街的两次投资失败，使中投管理层背上了心理包袱，在决策时变得保守。“在机遇到来时，必须果断抓住，不能因为以前的失败就杯弓蛇影，自缚手脚。”

　　丁专鑫也认为，如果中资银行能够收购部分美国金融股份，将有利于未来中国对美国的金融谈判。“如果我们成为美国大银行的股东，谈判时，起码我们的身份不一样了，说话会更有分量。”

　　但英国《金融时报》中文网财经编辑何禹欣认为，通过与新投资者的比较可以发现，中国的国有机构此时不宜介入，中资机构不具备巴菲特把握机会和管理投资的能力。