华尔街百年

■ J.P.摩根在一场经济危机中扮演了中央银行，平息了恐慌。

■ 所罗门兄弟成立，专职债券业务。

■ 3月31日，J.P.摩根去世。

● 12月13日，美国国会立法批准成立联邦储备体系。

■ 第一次世界大战爆发，欧洲霸权走向衰落，“美国世纪”开启。

● 华尔街在开战初期的恐慌过后，迎来当时历史上最大一次牛市。

■ 查尔斯·美里尔将自己的同名公司改名为美林。

■ 一战结束，美国从全球最大的债务国转为最大的债权国。华尔街通过提供贷款、作采购代理商等各种方法从战争中获益匪浅。

■ 纽约花旗银行成为第一家资产达10亿美元的银行。

■ 战后的短暂衰退结束，汽车推动美国经济进入新的繁荣期，华尔街开始以快于美国经济发展的速度膨胀。

■ 贝尔斯登成立，日后成为机构债券领域的大玩家。

■ 出现第一支真正意义上的开放式共同基金，马萨诸塞投资信托。

■ 美国经济潜伏的危机显现，华尔街已经与实体经济严重脱节。

■ 疯狂的投机和致富梦在春夏将美国股市推到非理性繁荣的极限。

● 美里尔在崩盘之前将美林的大部分股票兑成现款。

● 10月24日，“黑色星期四”爆发。美国开始进入长达4年的“大萧条”。

● 雷曼兄弟为获得资金发明了私募等新的筹资手段和金融技术。

■ 高盛成为最先雇用MBA的华尔街银行之一。

■ 罗斯福当选总统，开始“罗斯福新政”。

● 美国历史上第一部规范证券交易、保护金融消费者利益的《1933年证券法》诞生。

● 将投资银行业务与商业银行业务严格分开的《格拉斯-斯蒂格尔法案》通过。该法案促使波士顿第一国民银行的证券机构剥离，后与大通国民银行的证券机构合并组成了第一波士顿公司。

● 美国国会取消美国的金本位制。

■ 美国证券交易委员会成立，首任主席为约瑟夫·肯尼迪。

● 本杰明·格雷厄姆与大卫·多德合着的《证券分析》出版。

■ 已经开始走下坡路的摩根银行被拆分为经营商行业务的J.P.摩根和经营投行业务的摩根士丹利。

■ 理查德·惠特尼破产，并因在华尔街上的诈骗、盗窃行为被投入监狱。这起丑闻促使纽交所加强自律和规范。

● 房利美创立，开始发行住房抵押债券（MBS）。

■ 欧洲爆发第二次世界大战。华尔街开始长达3年的下跌，但同期美国公司盈利激增。

● 根据《1938年马洛尼法》，场外交易商成立行业协会美国证券商协会（NASD）。

■ J.P.摩根上市。

■ 道琼斯工业平均指数最后一次收于100点以下。

● 摩根士丹利加入纽交所。

■ 第一波士顿与梅隆证券合并。

● 最初的两家风险投资公司成立。现代私募股权开始成形。

■ 美林大力宣传自己的诚信、专业、安全，试图改变华尔街过去混乱、无法无天的形象。1940年代末期，美林成为华尔街最大的经纪公司，美里尔成为现代经纪业鼻祖。

■ 财经记者Alfred W. Jones发明对冲基金的概念。

■ 养老基金作为社会保险的补充形式出现，后来成为华尔街的重量级玩家。

■ 巴菲特进入哥伦比亚商学院，成为格雷厄姆的学生。

■ 道指首次冲破1929年的最高纪录381.17点。“艾森豪威尔牛市”开始。

■ 麦克莱恩工业对泛大西洋轮船和沃特曼轮船的收购成为第一例杠杆收购。

● 纽约花旗银行兼并摩根财团旗下第二大银行纽约第一国民银行，后更名为花旗银行。

● 大通银行与曼哈顿银行合并成大通曼哈顿银行。

■ 高盛主持了福特汽车6.57亿美元的IPO，这是当时最大的普通股发售活动。被视为纯粹投行的高盛在20世纪初期IPO市场的建立中功不可没，普及了市盈率的概念。

■ 当年通过的《小企业投资法》为后来硅谷的风险投资热潮埋下伏笔。

■ 纽交所年交易量第一次超过10亿股。

● 奥本海默基金成立，成为第一支经SEC认证的向小投资者开放的基金。

● J.P.摩根与纽约担保信托合并。

■ 电台和电视评论员开始提供选股建议。

■ 巴菲特开始购入伯克希尔·哈撒韦公司股份。

● 摩根士丹利开发出第一个用于金融分析的计算机模型。

■ 纽交所成立1000万美元的特殊基金用于应对市场投机和动荡，标志着华尔街认识到存在着超越于公司利益的共同利益。

■ 通货膨胀、越南战争等拉开持续多年的“尼克松熊市”序幕。

■  房利美部分被私有化。

● 花旗银行成立银行控股公司，以其作为自己的母公司，规避《格拉斯-斯蒂格尔法案》，开始提供多元化金融服务。

■ 私募股权基金出现。

■ 纽交所的会员公司被允许对公众出售股份，意味着证券公司上市成为可能。

● 为增加二级抵押市场的竞争，房地美创立。

■ “美国证券交易商自动报价系统”，即纳斯达克交易系统（NASQAD）正式启动，4年后提出自己的上市标准。

● 美林成为第一家在纽交所挂牌上市的会员公司。

■ 1月11日，道指第一次收于1000点以上。

■ 摩根士丹利帮助公司发起第一例敌意并购，开始成为美国头号并购顾问。而高盛在与摩根士丹利的斗争中率先使用了“白衣骑士”防御战略。

■ 在实行了183年后，固定佣金制被浮动佣金制取代。

● 《证券法修正法案》通过，要求建立全美市场体系，将各个证券交易所与第三市场连接起来。

■  KKR创立。

■ 花旗公司上市。

■ 跨市场交易系统（ITS）正式投入运营，将纽交所等9个市场联系在一起。

● 第一波士顿与瑞士信贷达成交叉持股协议，双方共同在伦敦开展业务，即瑞士信贷第一波士顿（CSFB）。

■ 资产证券化（Securitization）开始出现。

■ 英特尔推出第一款32位微处理芯片。技术的进步改变了证交所的面貌，加速了金融市场的电子化和一体化，并让华尔街抢回一度为其它证券交易所分流的市场份额。

● 所罗门兄弟与菲布罗公司合并，从私人公司变成上市公司，后改名为所罗门公司。

■ 美联储降低贴现率。“里根牛市”开始，此前的17年道指仅从● 874点增至875点。

■ 内部斗争严重的雷曼兄弟被出售给美国运通旗下的Shearson。

■ 《商业周刊》将所罗门公司称为“华尔街之王”，这一称呼后来演变成为其首脑约翰·古德菲瑞德的称谓。

● 贝尔斯登上市。

● 黑石创立。

■ 杠杆收购浪潮达到顶峰。迈克尔·米尔肯成为“垃圾债券之王”。

● 摩根士丹利上市。

■ 凯雷创立。

● 德崇证券发行第一份债权抵押债券(CDO)。

● 约有1/4的股票交易采用电子指令系统。

● 10月19日，达到顶峰的股市遭遇“黑色星期一”，道指下跌22.6%。刚刚成为美联储主席的格林斯潘通过大量购买政府债券增加市场流动性。两年后市场恢复原位。

■ 第一波士顿与CSFB合并建立控股公司，成立第一家真正意义上的全球性投行。

■ 在将业务领域从零售经济业务扩大到资本市场后，美林成为最大的股票和债券承销商。

■ 米尔肯被因6项重罪被判刑，并被永远逐出华尔街，不得再从事证券业。其所在的德崇证券破产。

● 美国运通重组，投行业务和交易业务归于雷曼兄弟，股票经纪业务和资产管理业务归于Shearson，后者在1993年被出售给Primerica，而Primerica后又被并入旅行者集团。

● 瑞士信贷获得已转为私有的CS第一波士顿，成为第一家拥有美国大投行多数股权的外国公司。

■ 所罗门公司违规投标国债，深陷丑闻，巴菲特出任临时董事长使其免于崩溃。

■ 9月16日，乔治·索罗斯和他的量子基金做空英镑的力量压倒英国政府。《经济学人》将其称为“打败英格兰银行的人”。

■ 美国运通将雷曼兄弟剥离上市。

■ 互联网泡沫开始膨胀，风险投资也随之飞速发展。

● 摩根士丹利与中国建设银行成立中国第一家合资投行中国国际金融有限公司。

■ 亚洲金融风暴发生。

● 10月27日上演“血腥色星期一”，道指下跌554点。

● 所罗门被现属花旗集团的旅行者集团并购。

● 摩根士丹利并购了零售商西尔斯旗下的投资银行添惠，并更名 为摩根士丹利-添惠，4年后又换回原名。

● 更多的华尔街并购，超大规模交易兴起。

■ 拥有两名诺贝尔经济学奖得主和复杂定量模型的长期资本管理公司因俄罗斯金融风波巨亏，濒临破产。

● 旅行者集团与花旗公司合并成花旗集团，成为美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务业务于一身的金融集团。

● Nations Bank收购Bank America，改名为美国银行（Bank of America）。

■ 道指首次突破10000点大关。

● 《格拉斯－斯蒂格尔法》被废除。

● 高盛上市，华尔街合伙人制度在大公司中消亡。

■  J.P.摩根与大通曼哈顿银行合并成摩根大通。

■ 美联储货币政策在1月份从加息周期转变为减息周期。连续13次降低的利率促进了金融环境的放松和房地产市场的持续繁荣。

● 美国经济因“9·11”事件受到巨大冲击，纽交所和纳斯达克也因此被迫停市4天，是1914年以来时间最长的停止交易。

● 当年底爆发“安然丑闻”，市场作出剧烈反应。

● 互联网泡沫开始破灭。

■ 安然与世界通信等公司的财务丑闻促使国会通过《萨班斯-奥克斯利法案》，加强对上市公司的上市要求和监管。

■ 摩根大通与Bank One合并。

● 低利率政策逆转，开始连续17次加息，房地产市场的繁荣逆转，次贷危机开始酝酿。

■ 下半年开始爆发的次贷危机在全球蔓延。华尔街开始多轮大规模减计、冲销、亏损、裁员和高层更换。高盛与摩根大通受损稍轻。

● 《华尔街日报》被默多克所有的新闻集团收购。

● 黑石集团上市。

■ 新一轮信贷危机横扫华尔街。贝尔斯登被摩根大通收购。雷曼兄弟倒闭。美林被美国银行收购。高盛与摩根士丹利从投行转型为传统的银行控股公司。美国政府接管“两房”、AIG。储蓄银行Washington Mutual被政府接管，大部分资产被出售给摩根大通，成为美国史上最大银行倒闭案。美国政府提出价值7000亿美元的金融救援计划，但因国会不予通过陷入僵局。

● 华尔街死亡，然后重生。