海外投资巨亏要不要问责？

　　中信泰富巨亏

　　据多家媒体报道，中信泰富投资外汇衍生品，巨亏147亿港元，消息披露后股价立遭腰斩。目前，负有直接责任的两位财务高管已辞去董事职位，中信泰富主席荣智健之女、身为财务部主管的荣明方也已被调离财务部，接受降级和减薪的纪律处分，有市场人士甚至呼吁“荣智健引咎辞职”，给投资者一个交代。

　　中信泰富海外投资巨亏为什么要对高管问责？据公司发表的声明，乃是因为此等巨亏“纯系相关责任人的越权行为”；但更多的人认为，这是重大投资事项没有经过股东会讨论的恶果。一位业内人士明确提到：“任何上市公司在作出可能影响公司市值10%以上的决定时，都必须经过股东大会的讨论通过，因此，这事不仅仅是两位辞职的财务高管的责任，而且是整个管理层的失职。”“这是公司管理层不负责任，因为没有尽到上市公司应有责任而造成的严重亏损，令人无法接受。”

　　平安三季报预亏

　　由此联想到A股市场，最典型的便是中国平安在二级市场买进欧洲富通集团（Fortis），几近血本无归：238.74亿元的原始投资按9月30日收盘价计算，浮亏157亿元，为此公司不得不发布三季报预亏公告。而实际上，据有关人士测算目前富通股价已低于1欧元（最新价0.88欧元），平安买进的1.21亿股市值已不足10亿元人民币，缩水接近100%！

　　238.74亿元的投资血本无归又是个什么概念呢？2007年年报显示公司净资产1072亿元，此时平安刚买进富通不久；到了今年中报，公司以“浮亏不必计提损益”为由，看起来上半年仍有71亿元净利润，但净资产却已从1072亿减至809亿；三季报这一巨亏，净资产估计也就700多亿。就这样，这家仅次于中国人寿的国内第二大保险公司，四分之一家当被输得精光，去年A股募资380多亿竟“谈笑间灰飞烟灭”！

　　虽然，买富通不是买外汇衍生品，看起来风险似乎要小些，此举也不是某几个人的“越权行为”，但平安是在二级市场买进富通股票的，连小股民都知道股市有风险。然而，如此大手笔的风险投资（占净资产四分之一），事先既不经董事会讨论，更别说股东会审议，去年11月29日一纸“特别提示公告”，就算履行告知义务了。不仅如此，到了今年4月3日，公司又准备出资21.5亿欧元购买富通投资管理公司50％股权，只是后来因为股价实在跌得不成样子才不得已中止。如果第二笔投资出去，就将占到平安净资产的一半，动用股东一半权益，居然只要董事会一声告知，真不知这家上市公司的眼睛里还有没有股东，重大事项还要不要经过股东审议？

　　海外投资权限多大？

　　还有一个不容忽视的问题是，中国金融机构海外投资的权限到底有多大？

　　据中国平安去年12月4日公告称，公司日前得到中国保监会批复，同意公司按照《保险资金境外投资管理暂行办法》，运用外汇资金和人民币购汇资金合计不超过总资产的15％，投资香港股市和重大股权项目。中国平安2007年末总资产为6510亿元，按15％计算其投资海外最高可达977亿元，接近同期净资产1072亿，这就是平安投资富通500亿元的“政策依据”。金融机构净资产的杠杆比率通常都是很高的，保监会的“暂行办法”以总资产的一定百分比，而不是以净资产为基数，就把风险给放大了，可以想象，如果中国平安用足政策，将近千亿资产全部投资海外，在这场金融海啸中说不定也要面临破产的厄运。

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