王亮：降息减轻央行压力给制造业继续松绑-搜狐财经

王亮：降息减轻央行压力给制造业继续松绑

2008年10月29日21:36 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：搜狐财经作者：魏喆

　　搜狐财经10月29日讯今日晚间中国人民银行公布，从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

个人住房公积金贷款利率保持不变。搜狐财经第一时间邀请证券分析师、财富同道会首席经济学家王亮进行分析。

　　王亮表示，此次降息与上次降息“手法”截然不同。上次降息是非对称降息，只降贷款，没有降存款，对银行的息差收入是打击；而此次降息是贷款基准没有变，而存款的三年降低了0.36，五年的降低了0.45，很实际的扩大了银行的息差收入。对四大行来说，有着实际性的收入提升。从数据观察，最近两个季度，企业贷款需求减弱导致银行的议价能力降低，净息差季度环比一直下降，同时中间业务收入增长显著放缓，此次对称降息且利好银行，是救了银行一把。从存款结构观察，虽然三年和五年的定期存款比例不高，但仍然将增厚银行的业绩。

　　王亮还表示，本次降息是配合全球救市的措施，而且中国通过如此短时间内两次降息验证了我们以及进入降息周期，预计未来一年内基准贷款利率和存款利率分别将被下调90-150个基点以及30-70个基点；存款准备金率将被下调300-550个基点；人民币对一篮子货币汇率升值将放缓至2-3%。至此，我们中国央行面对的全球压力将减少，亦彰显了大国风范，同时给我们处于困境的制造业继续松绑，减轻了中国企业自身的成本，是双赢措施。

　　【采访实录】

　　搜狐财经：这次的降息央行是出于什么考虑？降息可能带来哪些影响？

　　王亮：央行再次采取降息措施继续放松货币政策，显示出政府保增长的决心。在全球金融危机进一步加剧可能引发全球经济衰退的背景下，考虑到将对中国外需产生较大的负面影响，紧急采取的应对措施，对实体经济有正面影响。

　　搜狐财经：为什么央行这么快又采取了一次降息？这次降息是因为央行担心经济下滑更快呢？还是担心美国降息热钱迅速流走对经济的破坏呢？如果继续降息，会不会矫枉过正？

　　王亮：降息本身是利好，有助于降低企业的借贷成本，能够一定程度缓解借贷压力，但对缓解市场担心的对手风险作用有限，并非对症之药。继续降息也属于正常，不应该担心，也不算矫枉过正。

　　搜狐财经：本次降息是今年内第三次降息，怎么评价这么短时间内如此频繁的降息？

　　王亮：第一是全球联合起来“同舟共济”，全球协调行动会更有效，美联储估计也在最近两天降50个基点，会利好全球股市；第二是我们中国进入了降息周期，以后降，不要感到奇怪了。

　　搜狐财经：连续的降息对银行有什么影响？近期银行坏消息接连不断，最近各银行传出坏账越来越大，面对一而再的降息，银行利差越来越薄，银行还能坚持到什么时候？

　　王亮：这次降息对银行是利好，这次跟上次不一样，是对称降息，利好银行。

　　搜狐财经：对房市的刺激作用有多大？房市还能承受几次降息？

　　王亮：对房市刺激很少，房市的基本问题在于供给量过大。利息的变化对于炒房人来说，不是主要支出。

　　搜狐财经：对资本市场短期和长期的影响如何？

　　王亮：短短时间内降了三次，超过此前市场的普遍预期，有助于提升投资者信心，短期股市会给予正面的反应。但是值得注意的是，虽然降息通道打开了，但对增加流动性作用不大，因为世道差，银行惜贷，大家也不敢借钱。对资本市场是暂时刺激，对长期来说，作用亦不大，中国资本市场问题在制度建设，不能靠货币政策和财政政策解决最基本问题。