李开发 ：央行此时再次降息有特殊意义

　　昨天，央行出台最新规定，将再次降息0.27个百分点。据央行网站消息：从2008年10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点。

　　刚刚过去的一个月中，政府相关部门出台多项措施，通过调整住房政策，促进住房消费，其中包括对个人首次购买90平米及以下普通住房，统一将契税税率下调至1%；金融机构在对居民首次购买自住普通住房和改善型普通自住房提供贷款时，贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%等。近期涉及房地产业的多项制度出台后，央行又出台了降息规定，相互之间的关联度极高，值得高度重视。

　　目前我国面临的金融困难是多个层面的，涉及到美国次贷危机方面，由于美国多家银行、多家基金因次贷产生的金融衍生品放大的危机而濒临绝境，我国金融产业的部分对外投资在此次危机中处于险境；由于人民币升值，大量外国资金机构参与炒作，高位套现，造成流动性短缺与流动性过速同时存在；在股市暴涨阶段与楼市暴涨阶段，大量的投资客与投机客炒作套现，资金离场，地下钱庄与外国资本结合，扰乱我国的金融市场，这是一个方面；

　　另一个方面，产业经济领域，由于楼市多年暴利，以至于制造业及其它产业的大量资金流入，原有产业处于资金不足甚至贫血状态。加之石油价格暴涨，制造业的压力更大。我国的主要产业中比重较高的出口创汇企业在成本升高、币值升高与工资成本增加的多重压力下，受到了空前的冲击。如果不能很好的应对危机，我们的经济发展速度将面临逆转，企业开工不足，失业者人数增加，就会影响到经济的稳定增长与社会安定等多个目标。

　　面对这样一个综合问题，我们必须要有相应的系列措施来调控，因此，今年出台多个措施来落实复杂的调控任务在所必行。本次降息作为今年内的第三次降息，只是一个复杂的综合调控措施中的一项内容而已。

　　关于目前的连续降息对银行的影响？确实，正象多方面的反应一样，如果继续这么降息，银行利差越来越薄，甚至会亏损经营。我觉得这个问题要分成正反两个方面来看。从正面来说，保持经济的一定发展速度目前是重中之重。由于经济上的危机存在，我们只有打破危机，积极行动起来，用提高发展速度，开拓经济成长空间，来对冲经济危机带来的危害。如果我们能保持一定的速度，化解了企业面临的困境，企业收益率提高，经济成长得到了保护，银行的利息与收益可以得到充分弥补。相反，我们如果在危机来临时不施以援手，听任危机造成经济下行，那个损失将会远远大于降息带来的压力。

　　这一次降息对房市的刺激作用有积极影响，在一定范围内可以扩大销售，但是规模还是相当小。因为，多年积累的房地产的价格过高，目前与城市居民的实际消费能力的差距依然比较大。需要政策的其它组合拳来配合。当然更需要房地产开发商审时度势，充分利用先前多年高利润高回报率的积累，进一下降低房价，推动销售。那种抱着不获得暴利不让步的做法是极为有害的，不仅阻碍国家经济的大调整，而且对房地产开发商自身来说，也是有风险的。弄不好，开发商会搬起石头砸了自己的脚。

　　这次降息是近期提振经济的组合拳之一，总体上来说，对资本市场短期和长期的影响较小。

　　应该重点说明的是，目前全球金融海啸仍在加剧，世界经济增速持续放缓，悲观的情绪在市场上依然沉重。中国经济已成为世界经济和金融体系的一部分，并不能独善其身，需要与世界各国共同应对危机，中国要做世界金融体系的稳定的支柱之一。

　　在危机之中，重点的齐心合力拉动经济发展速度，推动经济继续成长，促进就业、推动产业升级与企业产品结构调整，从而保证社会的稳定。政府依然会进一步出台相应的调控政策，这是可以期待的。

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