市场普遍预期油价下调油企怕套牢实行零库存-搜狐财经

市场普遍预期油价下调油企怕套牢实行零库存

2008年11月03日10:44 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券网.上海证券报作者：陈其珏

　　【财经新闻油荒油企油价下调】
    成品油“饥荒” 60%民营油企停业
    到底谁是油价过山车的幕后推手？
    成都中石化中石油成品油批发价暗地下调
    国际油价近期不断下探国内成品油降价预期增强
    发改委否认成品油调价传闻

“赌跌”心态严重国内油品买卖触“冰点”

　　尽管此前一则“国内成品油11月1日起调价”的传闻又成泡影，但市场对油价下调的预期并未消退。

上海证券报从业内获悉，因存在降价预期，目前国内油品市场的正常购买活动已降到“冰点”，而油企观望的原因在于唯恐买入后被油价下调所“套牢”。专家分析称，未来价格下调幅度预计不会超过每吨1500元。

　　“零库存”开始流行

　　众所周知，在今年“油荒”最严重、上调油价预期最强烈之时，国内大量油企都在囤油赌涨。但如今，局势出现逆转，“过去的惜售变成了今天的惧买，曾因惜售形成的资源流动停滞，被今天惧买形成的资源流动冻结所代替。”东方油气网副总经理、首席分析师钟健对记者说。

　　据他介绍，目前众多从事批发的社会经营者在经历了痛苦的库存回吐后，正在以“零库存”姿态等待时机，这意味批发业务功能难有作为。此外，一些地炼库存已满，开始寻找社会闲散库存代存，这些地炼今后生产活动的开展也将面临极大压力。而作为国内最大的成品油供应者，主营销售企业在一些地区的同期销量甚至低于去年同期10%以上，胀库已成无奈结果。

　　“考虑到当前成品油需求并未萎缩到如此程度，上述情形还是油价看跌心态的结果。适时出台下调油价政策，尽快释放看跌预期造成的购买力冻结，激活成品油中间供应商、终端用户的正常储备与购买，是停止成品油价格不正常下跌、恢复市场正常进销存的必要手段。”钟健说。

　　易贸资讯人士同样向记者表示，目前大多数从业者均采用非常态操作模式，“零库存”运行不在少数，更有甚者清库后倒卖车单维持终端，或退市观望。

　　下游拿油非常谨慎

　　“虽然目前资源不是问题，但下游接货者太少。”某纯石油批发贸易企业透露，“我们从10月份起只能基本处于歇业状态。尽管如此，至少我们可保证不套牢。”

　　另一位拥有加油站的批发贸易商则透露，现在只要库里有油，库存处于一定低位时，不到最后时刻绝不拿油。当被迫需要补库时，能不走船就不走船，必须走船也尽量选择最小的300吨的船。

　　“因终端需求，我们一般一周需消费柴油300-500吨左右。正常操作时，我们库里保留千吨左右的周转油，但如今库里的油仅够维持一天的销售，如此操作也是我入行这么多年来第一次。”该负责人说。

　　油价下调最多1500元/吨

　　在钟健看来，油价下调政策的不确定给民营油企带来的最大风险在于：不知当前购进的价格是否会高于下调后的价格水平，因为一旦有闪失，这批资源就会成为减利因素。从规避风险的意义上说，预判油价下调比预判油价上调更有意义。

　　他认为，政府调价长期以来都有一个前提，就是要保证炼厂能有正常的盈利。由于11月份，以炼制大庆类品质原油所出厂的汽柴油进销差价达到每吨2200元，若以保证炼厂盈利为前提确定下调幅度，则调价幅度最高不能大于1500元。

　　“但由于两大集团在之前几个月中，曾为奥运保供以每吨8000元、甚至9000元的高价位进口了几百万吨柴油，这批高价资源在今天均转为减利因素。政府在制定下调幅度时，可能会酌情考虑这一因素而不会将调幅定得太高。但另一方面，若下调幅度定得过低，对市场将起不到应有的效果，因为在预期作用下，市场自行跌价已在1000元左右。”钟健说。