“慢经济”考验中国银行业

　　2008年，国际金融形势风起云涌，国内宏观调控频仍，中国银行业面临的形势颇为严峻。中国的经济放慢，对外资银行、国内银行同样都是一个考验。

　　《财经》杂志首席经济学家沈明高指出，从经济可能放慢的速度和外部的负面环境来看，这次有可能超过1997年亚洲金融危机。

　　银行需承受波动和衰退

　　慢经济对银行业的影响，到底是什么呢？沈明高分析，其中之一是银行发现即使货币政策放松，银行也找不到很多贷款的机会，银行的惜贷已经非常明显。

　　一位参会的银行行长告诉记者：“银行现在已经不敢再要贷款额度，而今年1月份的时候贷款额度还是大家争抢的‘香饽饽’。”现在，GDP的增长和银行贷款的增长已经出现了一个剪刀差，部分是由于信贷受到控制造成的，但即使信贷控制取消，惜贷现象仍将继续。

　　中国银行副行长朱民指出，未来6到8个月内市场仍然会不断地波动，流动性还是非常紧张，在整个过程中，汇率会有很大的波动，这对整个银行业资产负债表的变化都有很大的影响。

　　存款利率应自由化

　　沈明高还指出，最重要的一个担心是银行的中小企业业务。货币政策逐步放松，对经济来说是一个利好消息，但对银行却不见得是利好。目前政策的放松一方面鼓励投资，另外一方面也鼓励消费。鼓励消费很重要一个条件是存款利率不能太低，否则就是拿老百姓的钱低息借给企业，银行企业分享了客户的利益，这对未来的消费增长是不利的。

　　最近不对称减息使得商业银行的利差实际在缩小，而未来利差可能进一步缩小。沈明高表示，真正意义上的刺激消费，应该是银行存款利率自由化，让市场决定银行的利率。

　　国外的经验是利率自由化前后，存款利率的水平可能会上升两个百分点左右。如果这样的经验可以适用到中国的话，中国在其他条件不变的情况下，银行存款利率的自由化也可能在原有的水平上提高两个百分点。

　　关注企业破产风险

　　此外，沈明高还强调，工业企业利润下降，可能导致银行不良贷款的比重大幅度上升。

　　目前工业企业利润的下降主要发生在国有企业。中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年则指出，过去几年间，中国的经济增长过分依赖固定资产投资拉动。固定资产投资在各行各业造成了过剩产能。这个过剩产能在投资高增长的时候，是一个自我实现的过程，投资的高速增长可以使得过剩产能看上去是有销路的，像在泡沫中的自我实现一样。当投资稍稍下去一点的时候，这些过剩产能马上就冒出来了。这些过剩产能或迟或早都会转变为银行的坏账。

　　沈明高表示，银行更要关心的是私营企业的利润下降。私营企业的利润下降跟国有企业有所不同。国有企业虽然利润下降，但破产风险比较低。私营企业则相反，利润下降幅度现在看不出来，但一旦看到利润下降的时候，更多的是企业已经破产了。

　　沈明高指出，银行业目前考虑的主要是企业的破产风险。从2001年到现在，私营企业大规模的增加，2001年只有170万家私营企业，2007年底有550万家私营企业。400万家的新增企业，有多少能在这次调整中生存下来，直接影响中国经济转变的痛苦指数？

　　两成房贷或受影响

　　在银行业务中，房地产业务有着相当重要的地位。

　　沈明高表示，房地产市场的调整，经过分析，调整规模可能会在15%到30%左右。

　　跟房地产贷款相关的贷款比重是20%到25%之间，部分是开发商贷款，部分是住房抵押贷款。如果调整规模在15%到30%，那么房价有可能回到2007年初或者2006年底的水平。这样影响贷款规模大概在20%左右。

　　沈明高分析，房地产市场泡沫的调整可能有两种方式。一种是急调的方式。另一种是比较渐进式的调整，目的是维持目前的高房价，让收入的增长消化目前的泡沫。如果是后一种，中国的房地产调整可能持续到2010年。开发商将承受巨大的压力，一旦撑不住了，急调的可能性会比较大。

　　朱民还指出，金融危机提出的一个最大问题，就是银行模式的改变。12个月以前中国所有银行都在想做大资产负债表、表外业务，要横向发展。经过全球金融危机以后，银行须重新为自己定位，再次探讨经营模式。