10月PPI超预期下跌：通缩取代通胀成首要风险

    【PPI】PPI涨幅回落至6.6% 上下游企业有喜有忧
　　　　　　10月PPI超预期下跌：通缩取代通胀成首要风险 
　　【CPI】国家统计局预计CPI将进一步回落
　　　 　　专家预计10月CPI涨幅回落至4%左右
　　　　　 10月CPI预期向下 食品价格步入盈亏点
    【影响】CPI、PPI“双降”难改A股弱势
　　　　　　10月份CPI将继续回落机构预期未来降息幅度增加     

　　国家统计局昨日公布的数据显示，10月份PPI（工业品出厂价格）增速仅为6.6%，连续第二个月回落。

　　PPI数据往往代表企业生产资料价格的涨幅，今年8月份，我国PPI数据曾创下了10.1%这一12年新高。不过，随着国际油价的下跌，国内PPI指数从9月份开始回落。此前市场亦普遍预测，10月份PPI数值将进一步回落至8%左右。

　　但最新公布的数据显然出乎所有人的意料。不少专家指出，PPI出现急跌清晰地显示了国内企业生产正在明显放缓，正是部分企业的停产、半停产，加剧了生产资料价格的下滑。

　　值得一提的是，统计局今日将公布10月份CPI数据。作为CPI（消费者价格指数）的先行指标，PPI的大幅下跌意味着代表通胀形势的CPI也将下行。

　　油价、钢价拉低PPI

　　国家信息中心经济预测部宏观经济处处长张永军表示，自9月末以来，钢铁、有色金属、石油、煤炭等原材料都在下跌，而且下跌速度很快，这是导致10月PPI大幅下降的最主要原因。

　　根据数据，10月份原油出厂价格同比上涨11.3%，而9月份该数值高达25.6%。不过，由于受到价格管制的影响，国内成品油出厂价格并未出现太多的变化。

　　钢价的下跌更为迅猛。数据显示，几乎各种型号的钢材价格都在10月份出现了明显的回落。其中，普通大型钢材价格同比涨幅由上月的34.1%降为22.3%，普通中型钢材涨幅由35.8%降至21.3%，普通小型钢材则由30.7%降至18%。

　　有色金属价格的下跌幅度也仍在进一步扩大。数据显示，10月份，有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降幅度由上月的4.6%扩大到了9.8%。其中，铝、铜、铅、锌四大主要产品出厂价格降幅全部扩大。

　　10月份，煤炭出厂价格并未有明显变动，甚至还微幅上扬。10月份原煤出厂价格增速为40.6%，9月份增速为40.1%。

　　通缩风险一览无余

　　面对昨日公布的PPI数据，几乎所有观点都指出，这一数据暗示国内企业生产正在明显放缓，我国宏观经济通货紧缩风险进一步加大。

　　汇丰银行驻北京宏观分析师马晓萍认为，PPI增幅下降太快，一方面与大宗商品价格的回落有关，但同时也体现了经济增长速度下滑带来的需求萎缩。

　　中国宏观经济学会秘书长王建也表示，从目前情况看，受金融危机影响，需求在减弱，估计PPI和CPI今后几个月还会继续回落。

　　分析师认为，虽然PPI下降意味着企业成本下降，但企业经营状况并不会因为该数据的下降而有所改善。西南证券高级宏观分析师董先安表示，PPI下降对一部分企业意味着生产成本的下降，但对生产资料生产企业来说，PPI下降则反映销售收入的减少。

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