下半年并购交易锐减 中国企业“静候”时机

　　完成今年上半年中国企业并购交易数据的统计之后，普华永道（PWC）企业并购部亚洲区主管合伙人谢韬觉得“诧异且不敢相信”。在连续3年多的增长后，这一数据开始减少，直到下半年该数据出现了更大幅度的下降，谢韬认为，中国公司的并购交易出现了上升的“断点”。

　　根据普华永道最新发布的报告，今年7月至11月间，中国境内宣布的并购交易数量为543宗，比去年下半年的1021宗锐减47%，并购交易的数量和金额都回到2006年以前的水平。对于该报告未统计在内的12月份数据，谢韬表示“预计会非常低，不会有决定性作用”。今年前6个月，并购交易数量为920宗，比去年同期增长14%，但仍较去年下半年有所减少。

　　中国企业“走出去”暂缓

　　普华永道报告指出，中国企业海外投资并购在2008年有所放缓。今年上半年交易量为46宗，比去年同期增长33%；受全球经济下滑影响，下半年则减至32宗，较去年同期下降29%。从整个2008年看，海外并购交易数量与去年基本持平，并购交易额则增长35%达到300亿美元。

　　“现在只是一种暂缓，中国公司对海外并购的兴趣仍然很高，目前只是等待全球经济环境的稳定。”谢韬说。

　　谢韬认为，鉴于全球金融市场的动荡和经济环境的变化，海外对中国公司“走出去”的审批和监管环境将比金融危机爆发前更为良性。“金融危机为中国企业提供了机会，也面临比通常情况更大的风险。”他说。

　　2009年或达投资并购顶峰

　　近日，中国银监会终于为并购贷款“开闸”，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务。“这将有利于促进中国企业的投资并购交易。”谢韬说。

　　2009年，普华永道预计中国的并购活动会比世界其他地区恢复得更快，上半年将维持较低水平，下半年则会达到顶峰。驻香港的普华永道并购业务合伙人陈伟棠指出，这主要得益于政府4万亿元的经济刺激方案，以及之前应对高通胀政策产生的进一步降息空间。

　　谢韬则认为，这还得益于中国国内“充足的资金”。一方面，国内并购贷款的“开闸”或使资金产生放大效应，且内、外资私募股权基金投资者在今年已募集与中国相关的基金共约144亿美元，约为去年73亿美元的两倍；另一方面，金融危机正促使海外市场去杠杆化，这会在一定程度上抑制世界其他地区的投资并购活动。

　　

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