2009年限售股解禁前瞻 首发解禁股超越“大小非”

　　如果说2008年是“大小非出场秀”的话，那么2009年的首发解禁股恐怕要唱绝对主角了。据WIND最新统计显示，2009年全年将迎来6871.89亿股解禁上市流通股，与今年的1622.28亿股相比，规模扩大3.23倍。其中，10月份解禁量将占2009年全年的四成。

　　从市值方面来看，Wind数据显示，2009年全年解禁上市流通市值合计为34620.15亿元，2010年高达36473.44亿元。考虑到股改限售股的上市流通在2011年渐近尾声，2010年无疑将是限售股解禁市值最高的一年。与2008年股改限售股为主力不同，2009年限售股的主力变成了首发解禁股，其总量高达4643.62亿股；此外，股改解禁股为2045.78亿股，增发限售股为132.26亿股。

　　具体来看，2009年一季度，共有355家上市公司迎来限售股解禁，累计上市流通524.78亿股。从WIND统计信息来看，1月份粤电力A和北大荒限售股解禁数量最多，但考虑到均为大股东持股，因此实际抛售压力并不大。2月27日招商银行将有由13家公司持有的47.99亿股限售股上市流通，届时招行将进入全流通时代。3月11日ST盐湖的限售股解禁上市也很引人注目，共有28家股东持有的2.64亿股限售股将上市流通，考虑到其持股成本低廉，抛售压力可能不小。

　　2009年二季度，共有371家上市公司迎来限售股解禁，累计上市流通642.26亿股。4月27日紫金矿业49.25亿股首发限售股解禁最引人关注，为新华都实业集团等3家法人股东以及6位自然人股东所持有。中国联通、浦发银行和贵州茅台在5月份分别有107.55亿股、6.49亿股和4.89亿股解禁，持有者均为大股东。华夏银行15.57亿股股改限售股将在6月份上市流通，由27家公司所持有，包括首钢总公司、国家电网公司等，不过在股改时均有“在实施股改后36个月内出售股份不超过持股比例的30%”的承诺。

　　2009年三季度，共有288家上市公司迎来限售股解禁，累计上市流通2237.90亿股。7月份，将迎来2009年限售股解禁的一个高潮，共有125家公司的1864.46亿股限售股解禁。中国银行7月6日上市流通的1713.25亿股均为汇金公司所持有，因此几乎没有减持的可能。不过从持股集中度来看，华丽家族、ST深泰、中科英华以及东方银星届时可能会面临较大的抛售压力。大秦铁路、中国国航、华电国际、国电电力4家公司8月份共有201.35亿股限售股上市，占8月解禁总数的65.97%，实际抛售压力也不大。

　　2009年四季度，共有199家上市公司迎来限售股解禁，累计上市流通3449.62亿股。10月虽然只有51家公司，但是解禁数量高达3130.57亿股，占全年解禁总数的四成以上，届时A股市场将迎来明年解禁股上市的最高潮。10月27日，工行2360.12亿股限售股上市流通，其中，财政部和汇金公司各持有1180.06亿股，通过二级市场减持可能性几乎为零；中国石化的570.88亿股将于10月10日上市，持有者为大股东中国石油化工集团公司，减持可能性也不大。在大股东所持股份解禁以后，工行和中石化A股都将进入全流通时代。

　　航空动力也许将是11月份面临解禁压力较大的一家公司，11月20日该公司将有3133.28万股限售股上市流通，虽然数量不算多，但是由于持有者众多，因此届时其股价可能会面临较大压力。12月份的限售股解禁则主要集中在20日以后。