民营钢企有望“换牌”升级

　　民营钢企有望“换牌”升级

　　 “过去大家都说自己好的不得了，现在８０％的企业都亏钱，如果你还能挣钱，我就说你是真好。如果不挣钱了，起码你自己要知道自己不好。”日前，复星集团副董事长兼总裁梁信军在全国工商联冶金商会的一个活动上对记者表示。

　　 诚如梁信军所言，如果说过去６年诞生了太多赚钱的钢铁企业，从２００９年起，将检验谁才是“真正好的钢铁企业”。

　　 调整“不是几个月的问题”

　　 梁信军对钢铁行业中长期发展依旧看好。他认为中国正处在工业化和城市化中期，过去３０年中国钢材需求一直是ＧＤＰ增幅加两个百分点左右，今后３０年还会是这样，这一点不会变。“过去觉得这个行业好的不得了，今年又觉得这个行业坏的不得了，这两种观点都不能要。”

　　 但从短期看，这轮“冬天”可不是北京的冬天，算的上南极的冬天。梁信军分析，１１月汽车销量降３５％，矿山、造船、装备等几个关乎钢铁工业运行脉搏的行业，１１月起也开始降速明显，整个机电的出口明年３月底预计是个谷底，上述对２００９年钢铁企业影响是不可回避的。而利好的行业，如农村住房建设和基建——占钢铁总需求的１２％左右。但客观分析，４万亿投资是有“水分”的，真正增加多少呢？他估算每年对中央政府固定资产投资真正的增量是６８００－８４００亿，“这点脑子要清醒”。同时，钢企本身的新建、在建项目也基本要停掉。

　　 “短期看不乐观，这不是几个月的问题”，梁信军说：“我个人判断还需要一年半到两年左右。”理由如下：

　　 有一组数据，目前全球基础货币投放５０万亿美元左右，全球范围形成的金融资产１５７万亿美元，全球范围目前已经亏掉的金融资产是５７万亿美元——相当于全球ＧＤＰ的１．２倍。

　　 中国的ＧＤＰ总盘子是２５万亿元人民币，如果亏了３０万亿，得几年能缓过这个劲儿？

　　 此外，这次全球经济危机从根本上说，是一个全球范围经济运行模式的重构，也预示着企业运营模式面临改变。改变什么呢？主要要改变的模式是欧美的高负债高消费的市场需求模式，东亚地区的低资源价格、低生产成本的出口导向的经济模式要彻底的调整，这个调整对双方都是很痛苦的，对全球也是很痛苦的。自然，运营模式的改变也是需要时间的，比如企业战略从钢厂转型到造船，这就需要两三年的时间。反思真实竞争力从钢铁企业的角度讲，梁信军在这次危机中反思了以下几个方面：其一，构建多元化，面向多个行业需求的产品结构是非常重要的。多元化不是简单地说你有棒线材，有板材，关键在于你产品的行业适应性和行业布局。“经历了今年的大悲，明年预计还是很悲，在悲剧开始时记忆犹新的时候思考哪些决策是错的，哪些决策是对的，以放眼今后的决策。”其二，持续降低成本。以往行业好的时候，持续降低成本是为了盈利的空间；在行业危机的时候，可就是赢得了活命的机会。复星控股的南钢去年八九月份分六个月计提，１２月微亏，而别家企业可能亏损了好几个月了。

　　 其三，整个行业健康运转游戏规则。就是说上游、下游都要有合理的利润空间。当上游成本上升压倒下游的盈利空间时，游戏是玩不下去的，下游也是如此。所以要改善上下游的关系，建立利益分享的合理供求合作关系，抓紧产业链布局。

　　 其四，合理估值。“过去收购企业什么价格都可以买，为什么前几个月觉得有价值的东西，现在就觉得没价值了呢？当中变化了什么东西？这个对企业未来决策是应当深思的东西。”

　　 把这四点与企业竞争力联系起来，梁信军建议：

　　 首先，持续提升企业运营效率，要成为行业运营效率前２０％－３０％的领先者。“这次危机给我们上的最好的一课就是知道我们真实的竞争力在哪里。过去大家都说自己好的不得了，现在８０％的企业都亏钱你还挣钱，我就说你是真好。如果不挣钱了，起码你自己要知道自己不好。”其次，投资效益要领先。再也不能单单强调规模和产能了，同样的产能，投资成本比对手少更为重要。

　　 再次，融资能力。只有运营和投资能力，而融资能力跟不上，这个游戏是玩不下去的。

　　 抓机会“换牌”升级

　　 作为产业投资者，复星当然在这个“冬天”里格外关注“狩猎”的机遇。截至去年１１月底，复星集团还有１１０亿现金和１４７．５亿的信贷额度。“弹药”充足的梁信军说，很多企业梦寐以求的做大理想，终于有机会在未来两年得以实现。

　　 梁信军建议企业眼光不要仅盯在４万亿上，这次国家政策还鼓励允许企业发行企业债、公司债、短融、中融、长期贷款等各种各样的债，“过去想搞搞不到，现在机会来了”。“很多钢铁企业这块不在行，应该请个顾问搞一搞”。他透露，复星集团最近谈了一笔８年期２５万亿，年利率４．４％左右，“成本是不高的”。

　　 另外，目前好资产和坏资产价格差不多，你看钢铁上市企业，股价已跌到净资产３０％－５０％，这就给换牌提供了机会。“钢铁企业需要换牌、换筹码，需要合理产业布局”，梁信军说，民营企业从创业开始到今天，很多产业结构和资产构成不是主动选择的结果，而是被动的，好吃的肉你都拿掉了，你就允许我干这个，结果我啃骨头也啃大了，现在有机会了我就要换牌。

　　 很有意思的是，钢企有机会利用目前的经济颓势把身份“合法化”。梁信军说，现在很多民营钢铁产能是未经合法报批而是靠自有资金上马的。现在不一样了，政府夜思梦想的就是怎么拉动投资。“民企应尽快把产能合法化，也就可以进行债务重组，把短期贷款还掉，进行长期债务重组”。