周俊生:王益案是个机会

　　国家开发银行原副行长王益被“双规”逾半年后，已于春节前被正式批捕。据报道，王益此次被逮捕的理由是涉嫌受贿，其在担任国开行副行长、中国证监会副主席期间，利用职务之便，对不法企业主违规发放贷款、帮助企业发行股票等，收受巨额钱物，生活腐化。有报道称，根据有关部门的内部通报，经王益本人供认确定的受贿金额达1000多万元。

　　王益在去年被“双规”时的身份是国开行副行长，但人们更感兴趣的是他在前几年担任的中国证监会副主席这一职务。王益在担任这一重要职务期间，利用手中的权力帮助企业发行股票，即使他离开了这个岗位，仍可利用他在位时结下的广泛人脉在资本市场上呼风唤雨，以致让一些并不符合条件的企业成功地上市。一个资本市场的监管者，却在干着破坏资本市场规范化建设的罪恶勾当，比通常意义上的市场内幕交易等违法行为更为可怕。

　　资本市场虽然是一个市场化色彩最为浓厚的要素市场，但在我国由于其特殊的发展过程，至今仍在很大程度上具有行政管制的色彩。中国改革开放30年的历史告诉我们，当行政管制渗透到市场中时，其行政权力便有了标价的可能性。王益正是一个寄生于行政权力大树上的“偶像”，被“粉丝”们追逐着，他收受巨额财物，他生活腐化，得益于他在证监会副主席任上所创造的长袖善舞条件。

　　证监会所从事的是监管市场工作，但是，这个机构自身却不需要来自市场的监督，这种单向的监管模式是造就王益的天然温床。按理来说，企业发行股票的整个过程，应该是企业与投资大众的交易，其博弈也应在这两个主体之间展开,而由于投资大众“人多势众”，事实上企业不可能收买整个市场，可以有效地杜绝不符合条件的企业混入市场。但是，现在的股票发行模式，却把投资大众拒绝在博弈门外，由监管部门发放“通行证”，再由机构与发行企业串通询价，然后瓜分大部分股票，投资大众只能凭抽签得到有限的新股份额，并被动地接受少数人定出的发行价。多年来，我国新股发行制度几经改革，但始终没有脱离行政干预，其原因不言而喻。也正是某些漏洞，让王益那样的人得以与企业达成幕后交易。

　　因此，相关部门有必要从王益案中吸取教训，接受来自多方面的监督。只有建立起对监管者的监管通道，消灭了产生腐败分子的天然温床，让类似王益这样的人失去“用武之地”，资本市场的监管质量才能提高一步。