天量贷款难持久 拨备“双刃剑”使信贷风险累积

　　2月12日，中国人民银行公布的金融数据显示，1月份人民币贷款大幅增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。

　　月增1.62万亿元贷款的背后是什么？对宏观经济和证券市场会有什么影响？新华网13日连线了财政部财政科学研究所副所长刘尚希和信达证券研究所所长吕立新，对这一数据进行了解读。

　　刘尚希表示，"天量"贷款很大程度上是由于4万亿的经济刺激计划正在带动新一轮的投资热潮，1.62万亿贷款中的大部分都流向了国家批准正在实施建设的大型项目中，而向中小企业投放的力度还是偏小，并没有缓解中小企业融资难的问题。他说，新增贷款有相当一部分是以票据融资方式体现的，因为票据贴现成本低，企业有这方面的需求，尤其是春节前后企业对资金的需求量相对较大，所以短期、中长期贷款及票据融资贷款在整个贷款量中的结构发生了微妙变化，占到了四成。

　　去年年底国家出台的一系列促进经济的政策刺激了银行对企业的贷款增加，却没有引来更多的企业存款。刘尚希认为，我国在刺激本国经济的同时也要注意自身的实际情况，投放贷款也要适当把握合适的度。1月份贷款的增量，已经把全年计划的将近20%用掉了，恐怕后几个季度贷款"井喷"的现象难以持久。

　　信达证券研究所所长吕立新认为，新增的1.62万亿元贷款没有流向股市，这段时间股市的大涨和大量新增的贷款没有因果关系。1月份创纪录的贷款增量，同时也会增加信贷危机。吕立新说，拨备覆盖率只覆盖不良资产，正常和关注类资产的潜在不良不覆盖。所以，要考察银行现在资产质量的整个状态，不能只看覆盖率。如果不良贷款余额增长控制有效，新增信贷会在一定程度摊薄不良率；但如果不良贷款的余额出现大幅反弹，不良率同样会出现上升。事实上，经济下行带来的银行业风险在去年第四季度已有所显现。

　　有关人士认为，当前银行面对宏观经济的不确定性都尽量优先争抢优质项目和客户资源，因此超万亿的月贷款增量是银行"早放贷，早受益"思路下的必然结果。但是，也必须警惕由此伴生的不良贷款风险。