国内经济2季度缓慢回升 信贷对经济拉动有滞后

　　在日前举办的“沃德财富精神论坛”上，交通银行首席经济学家连平指出，在观察本轮刺激经济增长的各种政策时，要特别关注信贷动向。连平表示，预计从2季度开始，国内经济将呈现缓慢回升的态势。

　　连平表示，与欧美不同，中国的金融结构以间接融资为主，直接融资所占比重不超过20%。去年11月国内新增贷款4000多亿元，12月新增7000多亿元，今年1月份新增贷款总额则高达1.6万亿元，“2月份估计在8000亿元以上”。

　　信贷对经济的拉动有滞后期

　　连平指出，信贷增长、投资和GDP大致在同一方向波动，而且通常是信贷变化在前，而投资和GDP变化在后。连平表示，由于滞后效应，信贷对投资的拉动大概在一个季度后会明显反映出来，而对GDP的拉动则有一个季度到三个季度的滞后期。“一季度可能是一个低点，但各项指标会有企稳迹象，而二季度会逐步回升，之后随着其他政策的进一步推进，相信会形成缓慢回升的态势。”

　　不能肯定有第二波金融危机

　　现在有一种观点认为第二波金融危机即将到来，对此，连平认为，虽然不能肯定地说一定有第二波金融危机，但是目前发达国家金融危机还在继续深化和扩展，国际金融市场还会出现一些低迷和动荡。他指出，最重要的是关注流动性风险是否会导致大型金融机构出现破产，但从目前的情况来看，只要政府控制得好，大型金融集团的情况不会更加恶化，而中小型金融机构就难说了。

　　市场在认可充裕流动性拉动经济恢复增长的同时，也对其再次导致通胀有所担忧。连平认为，市场流动性迟早要在物价上反映出来，出现非常严重通胀的可能性不大，但不能排除由于流动性充裕导致一定程度通胀出现的可能性，而货币政策也可能因为形势的变化出现急转。

　　此外，连平认为，金融危机证明商业性金融机构的债券风险性较大，最好的投资品种还是政府债，而欧洲国家的政府债较少，加上我国的外汇储备主要是美元，因此购买美国国债是一个最好的选择。