交行：2009年物价下降趋势在短期内难以逆转

　　交通银行研究部最近发布的研究报告预计，2月份CPI同比增幅将开始出现负增长，预测2月份CPI同比增幅为-1.5%左右。

　　交通银行高级宏观分析师唐建伟表示，食品价格继续稳步回落，翘尾因素拉低物价2.5个百分点，成为主导2月份CPI大幅度回落的主要原因。

　　交行报告表示，根据农业部及商务部监测的数据测算，预测2月份CPI增幅在-1.8%至-1.2%之间，取其中位数，2月份CPI同比增幅为-1.5%左右，将自2002年12月以来再次出现负增长。由于2009年主导物价下行的因素远多于推动物价上涨的因素，因此全年物价继续下行的可能性较大，近期可能还会出现若干月份的物价负增长。上半年可能会出现物价的底部，而下半年物价将在经济复苏的带动下有所回升，全年物价将呈前低后高的走势。

　　唐建伟表示，2009年物价下降趋势在短期内难以逆转。首先，CPI翘尾因素将主导物价下行。2009年只有1月份的翘尾因素是正的(即翘尾因素高于100)，全年平均的翘尾影响是-1.3%，比2008年全年平均的3.7%已经大幅放缓。其次，全球经济疲软导致的需求下降将促使物价下行。此外，我国粮食产量增产明显，猪肉供给也日益充足，食品价格稳步回落，促使物价水平继续下降。而且，国家成品油价税费改革成为影响CPI回落的新增因素。

　　对于政策面的影响，唐建伟认为，去年从紧货币政策对物价走势有滞后影响，而今年积极财政政策的推行，将增大未来物价波动幅度。基础设施建设投入仍然是扩大内需的重点，随着这些投资逐步落实，将拉动钢铁、石材、电力、交通等方面的需求大幅度上升，由此可能增大物价上涨压力，但投资具有明显的阶段性，因而可能加剧物价波动反复。