“攻防兼备” 成社保基金逆市制胜法宝

　　进驻防御性行业 稳健参股蓝筹股 “攻防兼备” 成社保基金逆市制胜法宝

　　□ 本报记者 刘丽靓

　　据最新消息显示，自2003年6月社保基金按照相关法规规定开展股票投资以来，其境内股票投资累计约600亿元，已连本带利收回资金近700亿元，2008年底还持有股票市值余额约900亿元。

　　尽管去年大盘暴跌导致股票投资收益首次浮亏6.75％，但回顾社保基金六年“炒股史”，正是其谨慎的投资风格与注重风控的投资意识，成就了其成功规避市场大调整的秘诀所在，而把握行业盈利潜力，稳健参股蓝筹股更是成就其保值增值的制胜法宝。

　　在全球金融危机的冲击下，2008年A股市场节节“败退”，市场再度进入熊市。可相关数据显示，社保基金却于2008年2季度末再度建仓，现身于108只股票的前十大流通股东名单中，持股数量也由一季度的7.78亿股增加到二季度末的9.11亿股；2008年3季度末进入145只股票的前十大流通股东名单中，持股数量增加到10.13亿股，持股市值为87.52亿元。面对跌跌不休的股市，去年11月份社保新开8账户追加入市资金约100亿，这是去年8月以来，社保基金第二次在中登公司增加开户。但不曾预料到的是，2008年中国股市全年竟暴跌65%，罕见跌幅让机构投资者或多或少遭遇亏损，社保基金显然也难以幸免。数据显示，社保基金去年全年由于权益投资亏损约390亿元，投资收益率约为负6.75%，从而出现成立8年以来的首次年度亏损，但这个成绩无疑领先于市场创出了机构投资者中的佳绩。

　　分析社保基金熊市中取得的这份难得的佳绩可以发现，这与其持有的股票性质密切相关。数据显示，盈利冠军社保基金109组合三季度末共有16只股票，其中有11只为社保带来盈利。11只股票今年三季平均每股收益为0.3901元，且其业绩具有一定的持续性。特变电工为社保109组合带来13526.99万元的账面浮盈额，浮盈比例达47.04%，该股票2008-2010年每股收益将分别达到0.81元、1.11元和1.52元。同样带来4590.34万元高收益的双鹭药业，预估2008-2010年EPS分别为0.9元、1.21元、1.69元。可见，社保布局这种稀缺的高成长型股票，不但见证并分享企业成长，更为其实现高盈利奠定基础。

　　业内人士分析，总体来看，社保基金逆市获胜的法宝主要有以下几点，一是在宏观经济下滑趋势下，社保基金为保证资金安全进驻防御性行业个股，主要集中在食品、公用事业、机场高速公路、有色金属、机械设备以及医药生物等板块，由于这些行业安全边际较高，成为其弱市中的“避风港”。二是稳健参股蓝筹股。如去年11月社保基金增仓品种已经转移到了石油化工、金融、地产、钢铁、医药等大蓝筹行业，其中占据市场权重最大的石油化工、金融行业是其重点，中国石化、中国石油、交通银行、招商银行、浦发银行、华新水泥均重点增持的股票。尤其是社保持股5.18%的华新水泥，10月28日以来股价累计上涨62.84%。这些股票业绩具有增长的持续性，后市上涨空间较大。此外加上社保基金把握政策性投资机会略胜一筹以及灵活的操作策略，社保基金股票投资已表现出了一种恰到时机的成熟与稳健，市场的风向标作用凸显。