金融资源配置方式扭曲 私募股票渐兴起

　　日前，国务院发展研究中心技术经济研究部资深研究员郭励弘在国际化视角下的高科技企业发展论坛上指出，目前我国中小企业融资难并没有很大改观，根本原因是金融资源配置方式扭曲。他指出，新《公司法》已经为股票私募发行打开闸门，给科技型中小企业融资带来了重大的机遇，中关村科技园区的高科技企业应该抓住这个新机遇，构建私募股票区域市场，积极改善融资环境。

　　私募股票是指无须经由国务院证券监督管理机构审批、核准、注册的股份有限公司非公开发行的股票，包括发起设立及向特定对象募集设立的股份有限公司的股票，以及这些公司非公开发行新股的股票。

　　日前了解到，上海建发股票理财有限公司用科学的决策和道德的观念，帮助更多的投资者回避风险、资本增值实现资本利润最大化。据了解该公司由股东出资设立，并聘请一流投资专家进行运作的股份制投资公司。

　　公司定位为实业项目控股、策划和金融项目投资理财的资产管理型公司，依照现代公司规范设立运作的企业。2002年8月 该公司通过“中国证监会首批认证的证券投资咨询资格”。同时有8人取得证券投资咨询执业资格。—2005年1月，通过国际ISO9097:2000质量管理体系认证。—2006年10月中国证券投资资讯网荣获中国知名商标称号。—2007年7月上海建发股票理财有限公司荣获由《股票观察》杂志社、晨星中国等机构评出的“2007年TOP10钻石网”奖。—2008年1月上海建发股票理财有限公司荣获由和讯网主办的第五届财经风云榜“2007年度最具成长性的股票研究 中心”。—2008年1月上海建发股票理财有限公司荣获由中国证券报主办第五届中国基金业金牛奖的2007年度“金牛咨询网”称号。这一系列的荣誉足以证明该公司具有雄厚的实力和资本体系。

　　私募股票为创业投资的发展提供基础条件。私募股票市场将催生大批活跃的私人权益资本，创投基金的未来正是蕴育在它们之中。私募股票为股东提现、变现创造方便。商业银行已经开始提供各类质押服务；股东如果只想用钱而又不愿出售股份的话，股份有限公司的股票质押肯定要比有限责任公司的股单质押更方便。私募股票还有助于设计股权激励机制，稳定和吸引优秀人才。郭励弘表示，设计股权激励机制，在股份私募阶段操作起来远比公开发行乃至上市后容易得多。

　　目前，美国区域柜台市场上，有1万余家小型公司的股票，占到证券市场中全部公司的1/3。印度23家证券交易所中，有21家是区域股票市场。英国伯明翰、曼彻斯特、利物浦、格拉斯哥、都柏林等地也都有区域股票市场，

　　区域股票市场被认为是产权市场未来发展的方向。据了解，我国目前有200多家产权交易所，而全年的交易量不过2000多亿元，还不到证券交易所一天的交易量，并且大部分交易量集中在上海、北京、天津等少数几家产权交易所手中。随着我国新公司法的颁布，企业转变为股份公司的成本大大降低，必将促进区域股票市场的发展。与此同时，随着金融改革步伐的加快，必将涌现出更多的区域股票市场。