啤酒花大股东违规减持“一石二鸟”

证券时报记者肖柳

　　 短短半个月时间，啤酒花（600090）大股东减持股份超过啤酒花总股本的10%，甚至不惜违规减持，令人颇感意外的是公司股价越减持越上涨，原因何在？

　　 啤酒花昨日一则公告揭开了其中奥秘，啤酒花实际控制人将发生变更，嘉士伯啤酒公司将收购四川蓝剑持有的啤酒花控股股东新疆蓝剑嘉酿公司41%股权，从而间接持有啤酒花29.9987%，成为啤酒花新的实际控制人。分析人士指出，由此可以看出新疆蓝剑嘉酿此前的减持实际上是在为嘉士伯的入主铺路：一方面嘉士伯持有新疆蓝剑嘉酿股权，可以从减持中获得收购资金；另一方面由于嘉士伯最终持有啤酒花股权比例低于30%，又避免了触发要约收购，可谓“一石二鸟”。

　　 资料显示，嘉士伯和四川蓝剑为新疆蓝剑嘉酿共同出资方，其中嘉士伯持股48.93%，四川蓝剑持股为51.07%，新疆蓝剑嘉酿持有啤酒花41.36%的股权。据《上市公司收购管理办法》第四章第47条规定，收购人通过协议方式在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30％时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司的股东发出全面要约或者部分要约。为避免履行要约义务，很多机构将收购上市公司股权的比例限定在29％，并迂回动用表面不关联的其他机构收购29％以外的股权。

　　 啤酒花控股股东新疆蓝剑嘉酿公司原先持有啤酒花41.36%的股份，今年3月12日至4月1日通过二级市场陆续减持0.86%的股份，后在4月8日与邱继光签署5.6%的股权转让协议，转让价格为5.11元/股，新疆蓝剑嘉酿所持啤酒花股权下降到34.9%，4月1日至15日，新疆蓝剑嘉酿还继续通过二级市场和大宗交易减持，减持股份达到5.759%，这一减持因超过5%未及时公告而涉嫌违规。

　　 对上述减持中出现的违规行为，啤酒花控股股东新疆蓝剑嘉酿在昨日的公告中向全体投资者表示歉意，称今后会引以为戒。

　　 分析人士指出，姑且不论新疆蓝剑嘉酿的违规，经过持续减持，嘉士伯通过新疆蓝剑嘉酿持有啤酒花股权减少到30%以下，与法律规定的触发要约收购的30%仅一步之遥，可见嘉士伯的良苦用心。如果触发要约收购，嘉士伯是外资公司，需要履行的程序比较复杂，通过这一方式绕过要约收购无疑对嘉士伯来说是再好不过。

　　 此外，嘉士伯原先持有新疆蓝剑嘉酿48.93%的股权，经过此次减持，新疆蓝剑可以获得至少2亿元以上的收入，嘉士伯按股权比例可以分得1亿元左右的收入，可以部分解决收购四川蓝剑所持新疆蓝剑41%股权的资金问题。一石二鸟，何乐而不为？

　　
　　
　　 (来源：证券时报)