5月单月城镇固定资产投资同比增速飙升到39%（1月至5月累计为33%），这个速度在最近十年中处于高水平。

　　5月新开工项目涉及的资金同比上升达108%。短期来看，这对投资品尤其是建筑材料肯定是一个利好，因为它很可能继续推动今后几个月原材料价格的上涨。

　　从过去十几年的月度数据来看，固定资产投资增速达到或超过40%，都曾加大经济波动。1995年之前投资增速超过40%并延续几年，导致过热，最后不得不大幅紧缩。1998年下半年，由于刺激政策作用，投资同比增速也一度飙升到近40%，但此后无法持续，1999年增速跌到10%以下。（马骏系德意志银行大中华区首席经济学家。）