纠缠了一年之久的ST梅雁与深圳吉富有关广发8.4％股权纠纷案以梅雁败诉落幕，广发证券借壳S延边路上市仍然遥遥无期。

　　没有任何悬念，2009年6月19日早上10点，广东省高级人民法院对喧闹了一年之久的广发证券8.4％股权纠纷案做出裁定：原告ST梅雁（600868.SH）的诉讼请求不成立，予以驳回。

　　“个人认为，该案件不管谁赢谁输，都会上诉的。我们接到法院判决书，会根据审判结果召开董事会，决定是否上诉”6月16日下午，梅雁水电实际控制人杨钦欢对《中国经营报》记者表示。

　　“如果继续上诉，根据我国二审终审制度，梅雁可以上诉至中华人民共和国最高人民法院”广州某律师告诉记者，梅雁只需在判决书送达后15日内将上诉材料递交广东高院即可。

　　绕口的判决书

　　“这个结果我们想到了，只是裁定我们输的理由出乎意料”梅雁代理律师张新强如此评述。

　　“判决书中提到：依照法律法规，持有证券公司5%以上股权的股东资格需经过证监会审批，但未明文规定未经审批而持有证券公司5%以上股权就一定违法。这个提法前后矛盾”广州一位法律学博士告诉记者，经常拿这个案件在讲台上给学生做案例分析，如果最终该案以此结局，那么相当于证监会5%红线从此丧失了强制性效率。

　　同时，该法律学博士还指出，判决书中“该项审批针对的是股权变动而非股权转让协议”、“股权变动是股权转让协议的履行而非协议的成立”、“证券监管结构的审批是限制股东变更而非禁止股东变更”等等说法有“咬文嚼字”“玩文字游戏”之嫌。

　　“这个案子很简单，就是裁定梅雁和吉富的协议是否具备法律效力”张新强表示，如果继续上诉，“又得个一年半载，广发证券借壳S延边路还得拖，因为任何公司上市的前提条件是股权明晰，无纠纷。”

　　受该案审判结果影响，参股广发证券的吉林敖东、辽宁成大、中山公用今日收盘涨幅都在5%左右。

　　热捧资金或遭“关门”

　　2009年6月12日，ST梅雁公告称19日广东高院将再次开庭公开审理与深圳吉富有关广发股权纠纷案件。

　　因为案件涉及的标的股份价值高达10亿元以上，ST梅雁输掉官司，仅仅承担诉讼费用，这场“以小博大”的官司受到投资者追捧。 6月15日、16日、17日，ST梅雁连续三天涨停，众多资金涌入，三天成交量高达400万手，成交金额在15亿以上。

　　然而，追涨的资金却没想到ST梅雁在6月17日晚间突然公告停牌，“因为连续三天涨停，我们在收盘（17日）后向交易所报告异动，并报告了19日的官司，交易所回复让我们核实19日的开庭审理是否会有实质性结果，咨询律师后，我们回复交易所会有实质性结果，所以交易所就让我们停牌了” ST梅雁方面对《中国经营报》记者解释突然停牌的由来。

　　“突然的停牌使得追捧的资金无法出去，周一复牌时，ST梅雁已经公告了输官司的利空，可能这些资金就这样被关在里面了”一位市场人士如此分析。