韩婷婷

　　中国金融业快速发展的综合经营，正面临如何防止风险蔓延的监管新课题。银监会主席刘明康日前在英国《金融时报》上撰文指出，银监会正在制定一项规定，将要求在商业银行与其控股股东之间、商业银行与其非银行业分支机构之间建立防火墙。

　　多位业内人士认为，目前国内各类金融机构之间互相控股现象不断增多，金融业综合经营已渐成趋势。银监会正在酝酿的这一监管政策，无疑是针对综合经营加强风险控制与风险隔离的一个制度设计。

　　刘明康这篇题为《中国特色的银行监管》的文章指出，在一个相互关联日益紧密的世界里，金融风险目前像传染病一样蔓延。对于中国经济来说，今年将是困难的一年。银行业机构将发现自己面临更大的压力。就此而言，必须在加强公司治理、内部控制、风险管理、员工培训和监管技能方面付出更多努力。

　　刘明康认为，此次全球金融危机的成因包括：忽视总体上审慎的监管；金融机构杠杆比率过高，同时透明度太差；对金融机构员工的激励受短期所得而非长期收益驱动；纾困行动本末倒置，在清理资产负债表之前，就注入资本和流动性。排在首位的成因是不够健全的金融创新，侵蚀资本市场和银行业市场之间的防火墙。

　　在5月举行的2009陆家嘴论坛上，刘明康表示，过于复杂的金融模式大大增加风险管理的实际难度，任何经营模式都必须和风险管控的能力相适应，从国内外金融实践看，混业经营也基本没有成功的例子。

　　国内金融业综合经营的发展方向似已无法改变。多年来，各类金融控股集团层出不穷，银行与其他金融机构之间互相控股现象也在增多。近期，中国平安（601318.SH）收购深圳发展银行（深发展A，000001.SZ），成为今年财经事件中的重磅炸弹之一。

　　一位金融控股集团负责人认为，综合经营的发展方向已无可逆转，但由于国内对金融控股公司缺乏相关法律法规和监管制度安排，综合经营面临资本不足、高杠杆率、不正当交易隐蔽及违规资金进入股市等风险。

　　“综合经营近几年发展较快，各控股机构之间也在产品研发等方面开展合作，监管方担心衍生产品或资本市场的高风险在各机构间互相传递。”光大集团一位人士认为，这需要从防火墙的建设、业务品种及规模、创新的方式方法上，隔断风险的蔓延。“作为国家批准设立的金融控股集团之一，光大下辖40多家分支机构，下一步也涉及到内部一系列的整合与风险隔离。”

　　“金融集团内防火墙的建立与强化，是防范风险、保证金融控股能够安全稳健运营的必需内容。”上述金融控股集团负责人说，只要符合监管规范的要求，防火墙并不意味着集团内各机构的业务发展会受到什么阻碍。“银监会新规定的出台，将为综合经营的规范运作提供可供执行的监管与操作方法。”